業(yè)績(jì)承壓趨勢持續蔓延 家居企業(yè)“一元股”頻繁出現

2024-08-02來(lái)源：新快報熱度：16122

作為和房地產(chǎn)高度關(guān)聯(lián)的行業(yè)，家居業(yè)的業(yè)績(jì)承壓趨勢持續蔓延。據記者不完全統計，截至發(fā)稿前，超過(guò)15家企業(yè)發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jì)預告，其中有9家企業(yè)出現虧損或凈利潤同比大幅下降的情況。受到業(yè)績(jì)表現不佳的影響，家居企業(yè)的股價(jià)也下跌明顯，美克家居（600337）、夢(mèng)潔股份（002397）等企業(yè)連續多日成為“一元股”，箭牌家居（001322）、蒙娜麗莎（002918）、紅星美凱龍（601828）等從年初至7月底的市值跌幅已超過(guò)30%。

上市家居企業(yè)下一步如何應對業(yè)績(jì)逆風(fēng)和調整經(jīng)營(yíng)策略，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

案例

兩家家居企業(yè)

股價(jià)跌至“1字頭”

美克家居似乎仍未顯露擺脫股價(jià)低迷的跡象。截至8月1日上午，美克家居報收1.57元/股，總市值23.23億元。在此之前，美克家居的股價(jià)已經(jīng)連續多日在“1字頭”徘徊。近年深陷負面風(fēng)波的夢(mèng)潔股份同樣淪為“一元股”。同日，夢(mèng)潔股份報收1.94元/股，總市值14.51億元。

根據《股票上市規則》的相關(guān)規定，發(fā)行A股的上市公司，如果公司股票連續20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元，公司股票可能被終止上市交易。此外，因觸及交易類(lèi)強制退市情形而終止上市的，公司股票將不進(jìn)入退市整理期。

不少業(yè)內人士認為，家居低價(jià)股頻現與退市制度實(shí)行、市場(chǎng)環(huán)境等多重因素相關(guān)。民生證券近日發(fā)布的研究報告指出，2024年上半年保交樓減少，竣工壓力增大，家居企業(yè)業(yè)績(jì)增速承壓。雖然目前房地產(chǎn)政策頻出，不斷加碼，但傳遞到家居零售端仍需時(shí)間。

財經(jīng)評論員郭施亮向記者表示，“一元股”數量大幅增加，與市場(chǎng)環(huán)境變化有關(guān)。面值退市與市值退市風(fēng)險加劇，在市場(chǎng)環(huán)境低迷背景下，會(huì )導致“一元股”頻繁出現，這也是市場(chǎng)環(huán)境低迷的寫(xiě)照。如果公司不是觸發(fā)財務(wù)指標退市，那么應該屬于“誤殺”，家居企業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)高度捆綁，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續低迷，也會(huì )影響家居企業(yè)的業(yè)績(jì)表現。家居企業(yè)需要等待房地產(chǎn)政策環(huán)境、市場(chǎng)需求回暖預期。

“當前家居行業(yè)面臨的資本市場(chǎng)情況大概表現為，即使一些非常有名的頭部企業(yè)或長(cháng)期保持業(yè)績(jì)增長(cháng)的企業(yè)，也難逃下滑勢頭?！?大材研究首席分析師鄧超明向記者直言，無(wú)論最近五年或更長(cháng)時(shí)間里業(yè)績(jì)是否增長(cháng)、業(yè)務(wù)成長(cháng)性是否穩定、財務(wù)是否健康，都很難逃過(guò)市值下滑的局面。這背后的原因主要有幾個(gè)方面，一是受整體資本市場(chǎng)的影響，今年并不只是家居行業(yè)的上市公司面臨市值縮水；二是受房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑的沖擊，使得投資者對家居行業(yè)的前景判斷轉向謹慎；三是業(yè)績(jì)下滑的上市家居家裝企業(yè)有所增加，也影響了投資者的支持。

出路

要完成較高增長(cháng)目標

“出?！被蚴怯行黄瓶?/strong>

記者注意到，美克家居、箭牌家居等企業(yè)都曾提出較高的增長(cháng)目標。美克家居在2022年股票期權激勵計劃中提出了為期三年的業(yè)績(jì)考核目標，其中2024年公司要完成營(yíng)收百億元以上。箭牌家居設定的2024年經(jīng)營(yíng)計劃則是實(shí)現營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率不低于10%，凈利潤增長(cháng)率不低于15%?，F如今或將面臨“泡湯”的可能。

進(jìn)入下半年，這些企業(yè)如何應對業(yè)績(jì)逆風(fēng)和調整經(jīng)營(yíng)策略成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。伴隨著(zhù)家居需求逐步進(jìn)入存量更新時(shí)代，拓寬渠道布局、豐富產(chǎn)品品類(lèi)成為行業(yè)內的普遍做法。部分家居企業(yè)更是將業(yè)績(jì)增長(cháng)的希望寄托于“出?！鄙?。

美克家居表示，2024 年下半年，公司將繼續開(kāi)展降本增效等工作，大力處置資產(chǎn)改善公司現金流；持續推進(jìn)公司商業(yè)模式轉型升級，發(fā)揮生活方式創(chuàng )意領(lǐng)先的優(yōu)勢，開(kāi)發(fā)“Z+Y”世代的用戶(hù)和市場(chǎng)；利用現有國際化優(yōu)勢加大出海力度，繼續拓展國際市場(chǎng)。

箭牌家居也在近日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中聲稱(chēng)，公司今年渠道發(fā)展規劃重點(diǎn)是加速推進(jìn)渠道下沉和海外出口。根據海外不同地區情況，通過(guò)與當地經(jīng)銷(xiāo)商合作進(jìn)行專(zhuān)賣(mài)店建設等方式推進(jìn)出口業(yè)務(wù)發(fā)展，目前公司出口業(yè)務(wù)收入整體占比仍較低。

對于家居企業(yè)的業(yè)績(jì)和股價(jià)低迷，不少業(yè)內人士認為仍需回歸到主營(yíng)業(yè)務(wù)上。鄧超明認為，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，不宜過(guò)多受市值增減的影響，而是全力以赴提振業(yè)務(wù)能力，保持對品牌、產(chǎn)品、渠道、服務(wù)及市場(chǎng)份額的**專(zhuān)注?！皬奈磥?lái)的局面看，上市家居企業(yè)之間將逐步洗牌并出現分化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將獲得更多投資者的關(guān)注與支持，進(jìn)而促成市值的增長(cháng)，反過(guò)來(lái)助推企業(yè)的新發(fā)展?！?

行業(yè)

家居企業(yè)在二級市場(chǎng)

上半年業(yè)績(jì)整體并不樂(lè )觀(guān)

記者梳理發(fā)現，上述企業(yè)大多正面臨著(zhù)經(jīng)營(yíng)困境。美克家居發(fā)布的2024年上半年業(yè)績(jì)預告顯示，其預計歸母凈虧損為1.7億元-2.5億元之間，預計同期實(shí)現歸母扣非凈虧損為2.6億元-3.4億元之間。自2020年以來(lái)，美克家居利潤表現開(kāi)始出現下滑，虧損逐年擴大。2022年至2023年，美克家居歸母凈利潤分別為-2.89億元、-4.63億元。

除了美克家居、夢(mèng)潔股份，箭牌家居同樣遭遇“業(yè)績(jì)變臉”。該公司發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，今年上半年其歸母凈利潤在3000萬(wàn)元至4000萬(wàn)元，比上年同期下降82.49%至76.65%；扣非凈利潤1300萬(wàn)元至1500萬(wàn)元，比上年同期下降91.31%至89.97%。

箭牌家居對此表示，2024年上半年，衛浴行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，公司積極推進(jìn)產(chǎn)品線(xiàn)優(yōu)化、全渠道營(yíng)銷(xiāo)和管理效率提升，但受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續調整以及消費預期轉弱影響，公司2024年上半年營(yíng)業(yè)收入同比下降約10%。同時(shí)，受產(chǎn)品價(jià)格影響毛利率同比下降2.68%，導致凈利潤同比下降。

在此之前，箭牌家居一度被市場(chǎng)視為“績(jì)優(yōu)生”。據公開(kāi)信息，2022年10月，箭牌家居在深交所上市。在上市前的幾年里，箭牌家居業(yè)績(jì)呈現穩定增長(cháng)趨勢。2018年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為68.10億元、66.58億元、65.02億元以及83.73億元，復合增長(cháng)率為7.13%。其歸母凈利潤分別為1.97億元、5.56億元、5.89億元和5.77億元，復合增長(cháng)率為43.08%。

受累業(yè)績(jì)表現不佳，家居企業(yè)整體在二級市場(chǎng)的表現也不樂(lè )觀(guān)。箭牌家居、美克家居、帝歐家居（002798）、蒙娜麗莎、紅星美凱龍、中源家居（603709）、我樂(lè )家居（603326）等企業(yè)從今年年初至7月底的市值跌幅已超過(guò)30%。

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