兔寶寶爭取兩年內進(jìn)行可開(kāi)發(fā)鄉鎮（街道）的全面覆蓋

近日，兔寶寶(002043.SZ)公布第 一季度報告，營(yíng)業(yè)收入12.7億元，同比下降14.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.01億元，同比增長(cháng)14.22%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8671萬(wàn)元，同比增長(cháng)7.88%。兔寶寶2024年年報顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為91.9億元，同比上升1.4%；歸母凈利潤為5.85億元，同比下降15.1%；扣非歸母凈利潤為4.9億元，同比下降16.0%；經(jīng)營(yíng)現金流凈額為11.52億元，同比下降39.7%；EPS(全面攤薄)為0.7034元。裝飾材料業(yè)務(wù)在報告期內實(shí)現了74.04億元的收入，同比增長(cháng)7.99%。在定制家居業(yè)務(wù)方面，報告顯示收入為17.2億元，同比減少18.73%。盡管如此，公司全屋定制業(yè)務(wù)表現相對較好，實(shí)現了7.07億元的收入，同比增長(cháng)18.49%。

2025年5月13日，兔寶寶召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。具體內容如下：

問(wèn)：2025年裝飾材料業(yè)務(wù)聚焦多個(gè)渠道業(yè)務(wù)，在滿(mǎn)足不同渠道客戶(hù)需求、優(yōu)化產(chǎn)品結構體系方面，有哪些具體的產(chǎn)品規劃和服務(wù)升級措施？

答：門(mén)店零售渠道上，以鄉鎮渠道運營(yíng)中心為抓手，加速推進(jìn)鄉鎮市場(chǎng)布局。根據鄉鎮市場(chǎng)需求特點(diǎn)，完善鄉鎮渠道產(chǎn)品結構，導入柜門(mén)板、石膏板、順芯板、地板、集成墻面等產(chǎn)品；家具廠(chǎng)渠道上，完善渠道**產(chǎn)品體系和服務(wù)標準，根據不同區域的市場(chǎng)需求導入多基材的家具板材和門(mén)板板材產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的供應速度和服務(wù)支持，持續提升家具廠(chǎng)的合作力度和黏性；家裝公司渠道上，公司針對各類(lèi)型的家裝公司推出基礎材料套餐、易裝定制、全屋定制等合作模式，加大專(zhuān)業(yè)服務(wù)商的扶商增商工作，持續推動(dòng)家裝公司業(yè)務(wù)發(fā)展。通過(guò)布局多渠道業(yè)務(wù)體系，加強業(yè)務(wù)綜合競爭力，以提升市場(chǎng)占有率。

問(wèn)：從地域角度看，公司在國內不同區域的業(yè)務(wù)發(fā)展各有特點(diǎn)。在區域市場(chǎng)拓展中，如何根據不同地區的市場(chǎng)特點(diǎn)和需求制定差異化的營(yíng)銷(xiāo)策略？

答：國內市場(chǎng)不同地區不同層級的市場(chǎng)產(chǎn)品需求和渠道流量都有較大的差異。如北方地區刨花板應用比例較高，南方地區多層板、生態(tài)板仍有較大占比；一二線(xiàn)城市流量渠道主要聚焦在整裝公司、定制門(mén)店以及線(xiàn)上流量，下沉市場(chǎng)仍以傳統的木工打制衣柜為主。因此公司推行多渠道運營(yíng)策略，在不同地區不同層級的市場(chǎng)采取差異化的渠道策略，以分公司運營(yíng)為抓手，因地制宜地幫助各地區經(jīng)銷(xiāo)商制定合理的營(yíng)銷(xiāo)方案，達到最 佳的運營(yíng)效果。

問(wèn)：公司產(chǎn)品下游家具廠(chǎng)，他們的產(chǎn)能利用率怎么樣。行業(yè)下行且行業(yè)出清難，公司如何持續保持品牌優(yōu)勢呢？

答：全國中小型家具廠(chǎng)眾多，據公司不完全統計約有 8萬(wàn)多家，產(chǎn)能利用情況參差不齊。因品質(zhì)需求提升、市場(chǎng)渠道 B端化等變化，中小企業(yè)退出速度加快，公司通過(guò)加快渠道建設、整合供應鏈、加強品牌建設等措施增強市場(chǎng)競爭力。

問(wèn)：面對原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險，公司在成本控制和采購策略上有哪些應對措施？如何通過(guò)供應鏈管理降低原材料價(jià)格波動(dòng)對公司的影響？

答：公司成本管控部門(mén)協(xié)同供應鏈公司采購工作，通過(guò)及時(shí)的市場(chǎng)調研獲取原材料價(jià)格波動(dòng)信息，對價(jià)格波動(dòng)較大的原材料，和供應商進(jìn)行談判，積極降低原材料價(jià)格波動(dòng)給公司帶來(lái)的成本增加的風(fēng)險。同時(shí)供應鏈公司選擇和優(yōu)質(zhì)供應商合作，與核心供應商建立長(cháng)期合作關(guān)系，并避免依賴(lài)單一供應商，進(jìn)而降低原材料價(jià)格波動(dòng)對公司的不利影響。

問(wèn)：公司門(mén)店渠道建設情況如何？在渠道拓展和管理上有哪些成功經(jīng)驗和獨特策略？

答：截至 2024年底，公司裝飾材料門(mén)店共5522家，其中鄉鎮店2152家，易裝門(mén)店959家；公司定制家居專(zhuān)賣(mài)店共848家，其中家居綜合店 341家（其中含全屋定制254家），全屋定制286家，地板店146家，木門(mén)店75家；各產(chǎn)品體系專(zhuān)賣(mài)店合計6000余家。公司快速響應市場(chǎng)變化，加速布局多渠道業(yè)務(wù)體系，裝飾材料業(yè)務(wù)在加大渠道下沉、密集分銷(xiāo)的同時(shí)，大力拓展家具廠(chǎng)、家裝公司、工裝公司等小B業(yè)務(wù)渠道，為了更好地賦能經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展渠道業(yè)務(wù)，公司在實(shí)行分公司運營(yíng)模式的基礎上成立多個(gè)專(zhuān)業(yè)渠道運營(yíng)中心，招聘優(yōu)秀人才，組建專(zhuān)業(yè)化服務(wù)團隊；公司全屋定制業(yè)務(wù)定位在中高端市場(chǎng)，門(mén)店主要集中在華東地區，并向周邊及省會(huì )城市輻射，渠道上重視家裝公司業(yè)務(wù)，積極與頭部裝企對接，爭取業(yè)務(wù)合作。

問(wèn)：兔寶寶一季度板材銷(xiāo)售下降的原因？

答：公司所處行業(yè)具有明顯的季節性特征，通常一季度的銷(xiāo)量為全年四個(gè)季度中最 低。今年一季度，由于受消費市場(chǎng)整體環(huán)境的影響，板材業(yè)務(wù)收入出現了一定程度的下滑，品牌授權使用費相比去年同期有所增長(cháng)。公司將持續加強渠道運營(yíng)和團隊建設，重點(diǎn)聚焦家具廠(chǎng)渠道業(yè)務(wù)、鄉鎮渠道業(yè)務(wù)、家裝公司業(yè)務(wù)等，以客戶(hù)需求為導向，優(yōu)化產(chǎn)品結構體系，賦能經(jīng)銷(xiāo)商提升各渠道客戶(hù)的服務(wù)能力，拓展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，以提升市場(chǎng)占有率。

問(wèn)：公司預估房產(chǎn)存量市場(chǎng)多久會(huì )逐步釋放裝修需求？

答：國內存量房市場(chǎng)規模巨大，但更新的裝修需求受政策推動(dòng)、房?jì)r(jià)波動(dòng)影響以及消費者的經(jīng)濟水平多重因素影響，從中長(cháng)期來(lái)看，存量房的裝修占比會(huì )占到相對較高的比例，公司會(huì )積極關(guān)注此方向，持續加強與獲客能力強、服務(wù)能力突出的頭部裝企的戰略合作力度，此外公司在部分頭部城市推出板材定制+社區店試點(diǎn)模式，瞄準社區化的存量房裝修需求。

問(wèn)：鄉鎮渠道建設已達2152家門(mén)店，2025年計劃新增多少家？如何平衡渠道擴張與單店盈利水平？鄉鎮市場(chǎng)的客單價(jià)和復購率與城市市場(chǎng)相比有何差異？

答：公司鄉鎮渠道建設以越快越好的要求在加速推進(jìn)，爭取在2025-2026兩年內進(jìn)行可開(kāi)發(fā)鄉鎮（街道）的全面覆蓋。同時(shí)完善鄉鎮市場(chǎng)產(chǎn)品體系，除了傳統基礎板材和家具板材產(chǎn)品，新增加導入地板、木門(mén)、墻板、五金等產(chǎn)品，提升單店銷(xiāo)量。

問(wèn)：2024年公司定制家居零售業(yè)務(wù)增長(cháng)顯著(zhù)，兔寶寶全屋定制業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)18.49%，公司是如何打造區域性強勢品牌推動(dòng)該業(yè)務(wù)增長(cháng)的？后續在拓展市場(chǎng)方面有什么計劃？

答：公司全屋定制業(yè)務(wù)將堅持打造華東地區有影響力的品牌為目標，深耕江浙滬皖區域市場(chǎng)。推行“1+N星耀計劃”，通過(guò)建立共享大店展廳以提升周邊門(mén)店流量單轉化能力；同步開(kāi)展交付中心建設，規范安裝交付流程，提升服務(wù)，增強品牌實(shí)力。渠道拓展上，以“一商一策”形式支持經(jīng)銷(xiāo)商積極開(kāi)拓裝企業(yè)務(wù)的同時(shí)，公司主動(dòng)尋求與大型裝企直營(yíng)合作，助力業(yè)務(wù)增長(cháng)。

問(wèn)：當前海外營(yíng)收占比不足5%，未來(lái)是否計劃通過(guò)東南亞/歐美擴大出口？如何應對國際貿易摩擦（如反傾銷(xiāo)稅）的潛在風(fēng)險？

答：當前公司國外業(yè)務(wù)占比較低，并且在柬埔寨設有生產(chǎn)基地，國際貿易摩擦對公司業(yè)績(jì)影響較小。公司仍將密切關(guān)注國際政治與貿易格局變化，與海外客戶(hù)保持積極溝通，及時(shí)調整策略以降低潛在風(fēng)險影響。

問(wèn)：公司在應收賬款風(fēng)險管控方面制定了詳細方案和激勵措施。在實(shí)際執行過(guò)程中這些措施取得了哪些成效？未來(lái)如何進(jìn)一步完善應收賬款管理體系？

答：定制家居工程業(yè)務(wù)近年來(lái)受地產(chǎn)銷(xiāo)售和新開(kāi)工持續下滑影響較大，同時(shí)因地產(chǎn)客戶(hù)回款問(wèn)題公司對該業(yè)務(wù)進(jìn)行戰略收縮、管控風(fēng)險。經(jīng)過(guò)持續調整后目前地產(chǎn)銷(xiāo)售有明顯的止跌回穩趨勢，公司將會(huì )把該業(yè)務(wù)穩定在一個(gè)合理規模，要求新承接的業(yè)務(wù)有明確的回款預期以及合理的利潤率水平；加大應收賬款催收的力度，采取以房抵債等多種形式積極回收逾期的應收賬款，降低應收款規模；應對市場(chǎng)變化優(yōu)化組織架構降本增效，加大代理商業(yè)務(wù)模式比例，推動(dòng)業(yè)務(wù)融合和渠道轉型，實(shí)現可持續發(fā)展。

問(wèn)：公司報告期研發(fā)和行業(yè)標準制定情況如何？這些研發(fā)成果如何轉化為產(chǎn)品優(yōu)勢和市場(chǎng)競爭力？未來(lái)在研發(fā)方面有哪些重點(diǎn)方向？

答：截至2024年底，共申請專(zhuān)利674件，其中發(fā)明專(zhuān)利352件；授權專(zhuān)利436件，其中發(fā)明專(zhuān)利140件，其中8件國際發(fā)明專(zhuān)利；公司累計主持、參與標準制修訂324項，其中參與國際標準12項，累計參與編制國家標準數量138份，累計參與編制行業(yè)標準數量114份；累計參與承擔項目147項，其中國家級項目14項。多年來(lái)公司通過(guò)不斷創(chuàng )新產(chǎn)品工藝和功能研究，研發(fā)了多款行業(yè)標志性產(chǎn)品，如零醛超凈板、難燃板材等，環(huán)保指標和質(zhì)量性能都遠高于行業(yè)標準要求。未來(lái)，公司基于兔寶寶板材的環(huán)保健康性能，將不斷推進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新和業(yè)務(wù)發(fā)展，提升整體核心競爭能力。

問(wèn)：公司產(chǎn)品的飾面板在變色和耐用度在全球是第幾梯隊，在飾面板變色和耐用性的研發(fā)方面是不是階段性停滯？

答：公司飾面板產(chǎn)品與國際及國內頭部的供應商達成長(cháng)期穩定的合作，在裝飾紙多項指標性能上都處于行業(yè)領(lǐng)先地位。未來(lái)公司將持續與國內頭部的裝飾紙供應商加大合作力度，個(gè)別供應商公司有參股投資，強化板材飾面紙的花色設計開(kāi)發(fā)能力以及壓貼工藝水平。

問(wèn)：自主研發(fā)的大豆植物膠和零醛超凈板技術(shù)是否已申請國際專(zhuān)利？如何防止競爭對手模仿？

答：公司自主研發(fā)的大豆植物膠相關(guān)技術(shù)申請 7項國內發(fā)明專(zhuān)利，已全部授權；零醛超凈板相關(guān)技術(shù)申請 4項國內發(fā)明專(zhuān)利，其中兩項已授權。

問(wèn)：2024年公司在加強供應鏈管理方面做了諸多工作。在優(yōu)化供應鏈配套布局、提升供應鏈管理水平上，有哪些具體的實(shí)踐和成效？未來(lái)有何進(jìn)一步提升的計劃？

答：公司通過(guò)加強供應鏈平臺的信息化建設，整合并優(yōu)化板材、家居業(yè)務(wù)之間的供應渠道，實(shí)現資源的有效共享，縮短供應鏈層級，提高整體運營(yíng)效率。未來(lái)，公司將持續加強供應鏈平臺的信息化建設，增強數據的獲取及分析能力，加大對優(yōu)質(zhì)供應商的管理能力和議價(jià)能力，提升產(chǎn)品競爭力。

問(wèn)：2025年 Q1毛利率提升至20.9%，主要受益于哪些產(chǎn)品提價(jià)或成本管控措施？

答：公司毛利率提升主要是第 一季度公司其他裝飾材料中毛利率較高的產(chǎn)品銷(xiāo)售情況較好，同時(shí)公司積極提升供應鏈效率，加強生產(chǎn)管理，對采購成本進(jìn)行了相應管控。

問(wèn)：從公司的經(jīng)營(yíng)數據來(lái)看，不同業(yè)務(wù)板塊和產(chǎn)品的毛利率有所差異。公司在提高產(chǎn)品毛利率、優(yōu)化盈利結構方面有哪些策略和計劃？

答：公司一方面積極通過(guò)品牌和渠道優(yōu)勢，推動(dòng)高毛利率產(chǎn)品的銷(xiāo)售，優(yōu)化產(chǎn)品結構，同時(shí)通過(guò)采購成本和各項費用管控、生產(chǎn)效率提升等措施優(yōu)化成本結構，進(jìn)而優(yōu)化公司整體的盈利結構，提升整體毛利率。

問(wèn)：公司在裝飾材料業(yè)務(wù)上實(shí)現了收入增長(cháng)，在市場(chǎng)競爭激烈的情況下，公司采取哪些市場(chǎng)營(yíng)收提升戰略？未來(lái)有哪些持續增長(cháng)的規劃？

答：目前國內板材行業(yè)需求承壓、市場(chǎng)競爭激烈，在此環(huán)境下公司將持續強化經(jīng)營(yíng)管理能力，持續推動(dòng)板材的多渠道運營(yíng)策略，在傳統門(mén)店銷(xiāo)售模式，公司將持續推動(dòng)渠道下沉，如華東華中地區的鄉鎮市場(chǎng)以及外圍地區的縣級市場(chǎng)，升級傳統板材門(mén)店為板材定制+門(mén)店，為消費者或者木工提供定制加工服務(wù)；在核心的下游家具市場(chǎng)重點(diǎn)開(kāi)拓地區型的本地定制工廠(chǎng)，通過(guò)多基材的供應優(yōu)勢持續加強家具廠(chǎng)客戶(hù)的銷(xiāo)量體量；在一二線(xiàn)城市，加強大型整裝公司的合作力度，以材料+成品多產(chǎn)品體系全面導入裝企供應體系。公司在多個(gè)渠道都有重點(diǎn)的推進(jìn)方向和運營(yíng)策略，仍有較大的可持續增長(cháng)空間。

問(wèn)：公司在環(huán)保產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)方面有哪些新的突破和進(jìn)展？如何進(jìn)一步滿(mǎn)足消費者對環(huán)保家居產(chǎn)品日益增長(cháng)的需求？

答：兔寶寶于2024年推出“零醛超凈板”，首創(chuàng ) ENF+級“全程零醛添加健康飾面板”專(zhuān)利技術(shù)以及全新的企業(yè)標準，兔寶寶零醛超凈板甲醛釋放量低至0.006mg/m3。公司以推進(jìn)行業(yè)綠色進(jìn)程為己任，始終堅持研發(fā)和生產(chǎn)高品質(zhì)、健康環(huán)保的裝飾材料，以環(huán)保家具板材為依托，拓展全屋木作定制家居業(yè)務(wù)體系，全力為消費者打造綠色、健康、環(huán)保的家居環(huán)境。

問(wèn)：高端品牌UNICO的目標市場(chǎng)定位是什么？預計在多長(cháng)時(shí)間內能貢獻10%以上的營(yíng)收占比？

答：兔寶寶全屋定制于2024年推出輕高定UNICO系列，該產(chǎn)品體系定位中高端消費人群，普通全屋定制板材表面為飾面紙，UNICO系列采用木皮飾面搭配高端油漆工藝進(jìn)行板材飾面處理，加上環(huán)保的 ENF級基材為核心賣(mài)點(diǎn)，搭建門(mén)墻柜地配的整體木作體系，滿(mǎn)足現代消費者高品質(zhì)的健康家居生活。

問(wèn)：面對市場(chǎng)流量碎片化和線(xiàn)上化趨勢，公司新零售中心在推動(dòng)新零售轉型過(guò)程中采取了哪些舉措？

答：面對家居市場(chǎng)流量碎片化和線(xiàn)上化、年輕消費力量提升的趨勢，公司新零售中心積極賦能經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店轉型新零售營(yíng)銷(xiāo)模式，與公司共同構建 1+N的新零售矩陣。通過(guò)整合線(xiàn)上線(xiàn)下資源，以精準觸達分散在各渠道的消費者，有效捕捉線(xiàn)上流量，轉化為實(shí)際購買(mǎi)力，同時(shí)提升消費者的購物體驗；公司在天貓、京東、抖音、小紅書(shū)等電商、新媒體平臺上，運用圖文、短視頻、直播、活動(dòng)等多種形式，為經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店提供業(yè)務(wù)派單和品牌推廣賦能。此外，公司還鼓勵門(mén)店轉型，加強線(xiàn)上新媒體運營(yíng)，通過(guò)線(xiàn)上渠道實(shí)現同城引流和獲客，助力門(mén)店業(yè)績(jì)增長(cháng)。

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