歐派家居一季度利潤增長(cháng)超40%

公司公告2025年一季報，實(shí)現營(yíng)收34.47億元，同比下降4.80%，歸母凈利潤3.08億元，同比增長(cháng)41.29%，基本每股收益0.51元。

（1）第 一季度盈利能力改善顯著(zhù)，合同負債同比大幅增長(cháng)

今年一季度，公司實(shí)施供應鏈改革、自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)迭代升級、工藝研發(fā)升級等項目的成果進(jìn)一步顯現，毛利率與銷(xiāo)售凈利率同比分別提升4.31和2.94個(gè)百分點(diǎn)，分別為34.29%和8.97%。2024年末，公司合同負債同比增長(cháng)96.60%，該指標高增長(cháng)對業(yè)績(jì)的指引性已在今年一季度業(yè)績(jì)端有所體現。而今年一季度公司合同負債進(jìn)一步提升，同比增長(cháng)為168.51%，夯實(shí)后續業(yè)績(jì)改善基礎。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~一季度為7.72億元，同比增長(cháng)270.91%，主要是預收下單貨款增加及購買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現金減少所致。

（2）一季度木門(mén)產(chǎn)品收入實(shí)現增長(cháng)，直營(yíng)渠道表現穩健

分產(chǎn)品看，公司衣柜與櫥柜兩大核心產(chǎn)品一季度收入同比分別下降5.56%和8.49%，對應收入分別為18.00億元和9.77億元。盡管衣柜和櫥柜收入承壓，但毛利率同比分別提升4.21和4.14個(gè)百分點(diǎn)，為公司整體毛利率水平提高提供支撐。此外，公司衛浴與木門(mén)產(chǎn)品收入均有所增長(cháng)，同比分別增長(cháng)9.66%和0.98%。分渠道看，一季度公司經(jīng)銷(xiāo)店渠道實(shí)現收入25.86億元，同比下降1.28%，降幅較去年同期收窄3.67個(gè)百分點(diǎn)；直營(yíng)店渠道實(shí)現收入1.64億元，同比增長(cháng)10.21%。2024年，針對大宗業(yè)務(wù)渠道，公司以堅守風(fēng)控底線(xiàn)為前提，挖掘各類(lèi)大宗業(yè)務(wù)新業(yè)態(tài)，非地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目業(yè)務(wù)量增長(cháng)近50%，同時(shí)公司強化大宗業(yè)務(wù)多品類(lèi)發(fā)展模式，帶動(dòng)多品類(lèi)大宗項目占比已超50%。今年一季度，公司大宗渠道收入4.96億元，同比下降28.61%，但毛利率同比提升1.48個(gè)百分點(diǎn)（去年同期為下降4.09個(gè)百分點(diǎn)）。

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