原木期貨上市或將臨近

近期，原木期貨的相關(guān)交流研討會(huì )越來(lái)越頻繁，不少市場(chǎng)人士預計，原木期貨或將在今年2季度或3季度上市。

3月15日即上周五，由大連商品交易所、四川省林業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì )、中信建投期貨在成都舉辦了原木期貨調研座談會(huì )。

會(huì )議上，大連交易所介紹了原木期貨設置背景、原因及交易規則。四川林業(yè)協(xié)會(huì )，則從四川資源概況介紹了四川木材生產(chǎn)供應現狀，分析了四川省木材需求情況和未來(lái)木材生產(chǎn)潛力。

值得注意的是，僅在成都會(huì )議的兩天前，在重慶證監局會(huì )議室，同樣召開(kāi)了重慶原木期貨座談會(huì )。由重慶市委金融辦、重慶市林業(yè)局、重慶市證監局等相關(guān)政府領(lǐng)導以及企事業(yè)單位40多人參加了會(huì )議。

而上個(gè)月2月28日，大連商品交易所在太倉港舉辦了原木期貨模擬交割活動(dòng)，商貿、產(chǎn)業(yè)、港口、各大期貨公司代表紛紛到場(chǎng)參與。

從過(guò)往期貨品種上市的流程來(lái)看，這一系列緊湊的交流座談會(huì )或在一定程度上預示著(zhù)，原木期貨的上市已經(jīng)漸行漸近。

交割標的物為針葉原木，商品合約單位為90方/手

根據目前交易所的介紹，此次原木期貨的交割標的物為針葉原木。

目前，我國森林總面積雖然位居世界第五，但森林覆蓋率低于全球30.7%的平均水平，人均森林蓄積量?jì)H為世界人均的1/6。森林資源總量相對不足。

此前，大連商品交易所商品一部總監劉宇光在相關(guān)會(huì )議上講到，上市原木期貨和期權，將有助于穩定原木供給，保障安全。為木材產(chǎn)業(yè)鏈提供準確的價(jià)格信號與避險工具，有助于保障行業(yè)龍頭企業(yè)穩定經(jīng)營(yíng)，有助于提升我國木材市場(chǎng)的國際價(jià)格的影響力，有助于助力產(chǎn)業(yè)標準化的發(fā)展，可以吸引信息機構來(lái)對這個(gè)行業(yè)開(kāi)展更加系統的研究，進(jìn)一步提高原木行業(yè)透明度，改善信息缺乏的現狀。

此外，他還透露，該商品合約單位為90方/手，合約月份是奇數月份6個(gè)合約，交割區域覆蓋了主要的沿海進(jìn)口地區山東、江蘇、天津、福建、廣東、廣西，以及內陸的重慶。

原木對外依存度較高，新西蘭為主要進(jìn)口國

在產(chǎn)業(yè)鏈方面，針葉原木廣泛分布于全球，主要出口國包括新西蘭、美國、加拿大、澳大利亞、東歐以及南美各國。

但是由于種種原因，近些年從美國、加拿大、澳大利亞、俄羅斯等進(jìn)口原木較少。目前我國原木對外依存達70%以上，主要進(jìn)口國為新西蘭。

公開(kāi)資料顯示，原木市場(chǎng)有兩種不同特性的樹(shù)種，分別是針葉原木和闊葉原木。此次交割的針葉原木具有較低的硬度和高韌性，被俗稱(chēng)為軟木。其主要應用領(lǐng)域包括建筑木方（占比70%）和建筑模板等工程用途（占比20%）。當前市場(chǎng)上90%的針葉原木價(jià)格位于800元/立方米到1400元/立方米的范圍。

廣發(fā)期貨在原木系列專(zhuān)題中指出， 2023年，中國原木進(jìn)口量為3803萬(wàn)立方米，同比減少12.98%。2019年至2023年，中國原木的進(jìn)口量經(jīng)歷了起伏，整體呈下降趨勢。

由于俄烏地緣沖突的影響，同時(shí)自2022年1月1日起，俄羅斯正式停止出口未經(jīng)加工或粗加工的針葉和有價(jià)值的硬木原木，作為全球主要木材供應國的俄羅斯木材出口量大幅度減少。在這一背景下，2022年中國原木的進(jìn)口量出現了顯著(zhù)下降。

在2023年，6月份的進(jìn)口量最 大，達到384萬(wàn)立方米，占全年進(jìn)口量的10.1%。廣發(fā)期貨稱(chēng)，這是因為6月份國際原木市場(chǎng)價(jià)格下跌至全年較低位置，進(jìn)口具有明顯的優(yōu)勢。

在整個(gè)年度中，中國原木進(jìn)口量較低的月份是2、8、9月，僅為268萬(wàn)立方米左右。這是因為2月份正值中國傳統的春節假期，國內下游工廠(chǎng)等大多進(jìn)入假期，影響了現貨的銷(xiāo)售，因此進(jìn)口量呈現低位狀態(tài)。八九月份由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，作為原木需求的主要推動(dòng)力之一，其疲軟的情況對原木進(jìn)口量產(chǎn)生了直接的影響。

此外，可以作為參考的是，早在1969年芝商所CME首 次推出原木期貨，經(jīng)過(guò)多次合約修改，這一期貨市場(chǎng)逐漸演變成了如今的鋸材期貨，成交量持續增長(cháng)。國內此次若成功上市推出，將會(huì )是全球內第二個(gè)木材相關(guān)的期貨品種。

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