爭奪整裝渠道！金隅集團22.32億收購居然之家10%股份

繼1月美凱龍出售29.95%股權并讓出控制權予建發(fā)股份之后，另一家居賣(mài)場(chǎng)居然之家（000785.SZ）也開(kāi)始出售股權。

11月17日，北京金隅集團股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“金隅集團”，601992.SH、02009.HK）公告稱(chēng)，該公司已與北京居然之家投資控股集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“居然控股”)及其一致行動(dòng)人汪林朋、霍爾果斯慧鑫達建材有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“慧鑫達建材”）簽署了《股份轉讓協(xié)議》，并于當日簽署了《戰略合作協(xié)議》。

公告顯示，金隅集團擬以自有資金受讓居然控股持有的居然之家6.29億股股份，轉讓價(jià)格為每股3.55元，交易總金額為22.32億元。待此次交易完成后，金隅集團將直接持有居然之家10%股份。

資料顯示，金隅集團是北京國資委控股的上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑材料、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，近三年年均營(yíng)收在1000億元以上，年利潤在33億—78億元，主要經(jīng)濟指標位居北京市屬?lài)蠛蛧鴥韧袠I(yè)前列。前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為89.96億元。

需要注意的是，此次金隅集團不僅入股，在居然之家的管理層面也要安插人手。根據協(xié)議規定，金隅集團有權提名1名非獨立董事候選人，以及1名非職工監事候選人。

對于此次入股居然之家，金隅集團表示，此舉系響應國家國企民企雙向混改政策號召，公司將與居然之家在賣(mài)場(chǎng)運營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數字化轉型、物流交付網(wǎng)絡(luò )建設等領(lǐng)域開(kāi)展深度合作。

斥資22億戰略入股居然之家

11月17日，居然之家和金隅集團同時(shí)發(fā)布公告，雙方共同簽署《戰略合作協(xié)議》，擬在賣(mài)場(chǎng)運營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數字化轉型、物流交付網(wǎng)絡(luò )建設等領(lǐng)域開(kāi)展深度合作。

同日，金隅集團與居然控股及其一致行動(dòng)人汪林朋、慧鑫達建材共同簽署《股份轉讓協(xié)議》，居然控股擬將其持有的公司6.29億股無(wú)限售條件流通，占公司已發(fā)行股份總數的10.00%轉讓給金隅集團。

據悉，《股份轉讓協(xié)議》簽署后，金隅集團將成為居然之家第三大股東。居然之家的控股股東居然控股的持股比例將由36.22%降為26.22%，但仍是居然之家的第 一大股東。

值得注意的是，為了保證入股10%的股權可以換來(lái)想要得到的表決權，此次股權轉讓交易款分三次進(jìn)行。在協(xié)議簽署日起5個(gè)工作日內，金隅集團需要支付轉讓價(jià)款的30%；其次，雙方把標的股份全部成功過(guò)戶(hù)的2個(gè)工作日內，金隅集團需要支付轉讓價(jià)款的60%。

而余下10%的轉讓價(jià)款，需要按照協(xié)議約定，待金隅集團提名2名人員當選為居然之家的董事、監事后，金隅集團會(huì )在2個(gè)工作日內支付余下的2.23億元。

具體到合作內容，記者注意到，此次雙方合作共分為賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)盤(pán)活利用、整裝業(yè)務(wù)與物業(yè)管理、數字化轉型、物流與檢測業(yè)務(wù)、資源綜合利用等7個(gè)方面。

其中較為重要的是，金隅集團系統內的建材商貿門(mén)店會(huì )積極入駐居然之家賣(mài)場(chǎng)，同時(shí)賣(mài)場(chǎng)方要在租金費用等方面給予優(yōu)惠價(jià)格。在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)方面，金隅集團承諾涉及的商業(yè)地產(chǎn)會(huì )優(yōu)先考慮與居然之家進(jìn)行合作；同時(shí)在資源方面，金隅集團也期望居然之家在業(yè)務(wù)布局擴張過(guò)程中優(yōu)先考慮利用旗下的土地資源。

金隅集團在公告中表示，未來(lái)雙方將推動(dòng)各自整裝業(yè)務(wù)融合發(fā)展，共同壯大整裝業(yè)務(wù)總體規模，強化內在聯(lián)系，合力提升整裝業(yè)務(wù)，搶占整裝發(fā)展風(fēng)口，同步完善“建材—建筑—裝飾—裝修”一體化產(chǎn)業(yè)鏈，打造國內家居垂直類(lèi)零售綜合體IP標簽，孵化打造居住產(chǎn)業(yè)第 一龍頭。

據居然之家的財務(wù)數據顯示，截至2023年9月末，公司資產(chǎn)總額約535.96億元，負債總額約329.03億元，凈資產(chǎn)約206.93億元。2023年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入97.44億元，同比增長(cháng)3.33%，凈利潤為11.51億元，扣非凈利潤為11.84億元。

金隅集團在公告中稱(chēng)，在公告日后12個(gè)月內，公司不排除增持或減少在居然之家擁有權益股份的計劃。

爭奪整裝渠道萬(wàn)億級藍海市場(chǎng)

資料顯示，金隅集團前身是1955年建立的北京市建筑材料工業(yè)局，目前已發(fā)展成為以“新型綠色環(huán)保建材制造、貿易及服務(wù)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理”為主業(yè)的北京市屬大型國有控股產(chǎn)業(yè)集團和A+H整體上市公司。

目前，金隅集團基建比重更大，水泥為其主要銷(xiāo)售的建筑材料。據財報顯示，金隅集團2022全年的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例25.14%，新型建筑材料占比76.13%。在過(guò)去五年里，金隅集團的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)占比一直維持在30%左右。

業(yè)績(jì)方面，受限于地產(chǎn)環(huán)境遇冷的影響，金隅集團總體業(yè)績(jì)已在虧損邊緣。財報顯示，2023年前三季度，金隅集團總營(yíng)收達到725.95億元，同比下滑8.77%；凈利潤僅有1061.47萬(wàn)元，同比大幅下滑99.54%。

金隅集團曾在三季報業(yè)績(jì)會(huì )上表示，公司前三季度水泥及熟料累計銷(xiāo)售7207萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7%。在當前城中村改造、災后重建等政策持續出臺的背景下，預計對2024年水泥市場(chǎng)需求有所提振，維持總體銷(xiāo)量與今年持平。

另一方面，記者注意到，近年來(lái)，金隅集團一直圍繞“建材—建筑—裝飾—裝修”一體化產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，旗下?lián)碛薪鹩缟皾{、金隅涂料、金隅住宅產(chǎn)業(yè)化、天壇家具等眾多品牌。

據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數據顯示，2023年家裝行業(yè)市場(chǎng)規模將達到3.2萬(wàn)億元，其中整裝市場(chǎng)的規模將達到1.3萬(wàn)億元，并將以超過(guò)20%的增速持續高增長(cháng)。在此藍海市場(chǎng)下，提早布局將有望獲得更多市場(chǎng)機遇。

據悉，金隅集團的整裝業(yè)務(wù)天壇整裝雖成立時(shí)間不長(cháng)，但品牌發(fā)展已處于快速成長(cháng)期。2021年11月天壇整裝由金隅天壇家具創(chuàng )立，2022年公司業(yè)績(jì)突破3.65億元，2023年開(kāi)年單月業(yè)績(jì)破億?；阡N(xiāo)售額的快速增長(cháng)，天壇整裝也確立了2023年的營(yíng)收目標——8億元。

根據官網(wǎng)介紹，當前金隅天壇家具以北京為營(yíng)銷(xiāo)中心，同時(shí)擁有河北大廠(chǎng)、唐山曹妃甸、北京西三旗等幾大生產(chǎn)制造基地，上海、天津、沈陽(yáng)、西安等多家分公司，業(yè)務(wù)板塊涵蓋了民用、商用、文化、工程四大領(lǐng)域。

需要注意的是，金隅天壇整裝想要在全國闖出一片天地，仍面臨不少挑戰?；趶V闊的市場(chǎng)前景，不少企業(yè)都爭相入局，搶食這塊蛋糕。目前來(lái)看，歐派、索菲亞、尚品宅配、掌上明珠、金牌、志邦等行業(yè)龍頭企業(yè)都已布局整裝。

此外，還有房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、廚電等領(lǐng)域，也不斷有企業(yè)躬身擠入整裝市場(chǎng)，比如碧桂園的“現代筑美家居”“鳳凰家裝”，字節跳動(dòng)的“住好家”，松下的“住空間”、美的的“美的置業(yè)”、海爾智家的“三翼鳥(niǎo)”等。

在行業(yè)人士看來(lái)，當前的家裝市場(chǎng)非常內卷，行業(yè)從高毛利向低毛利時(shí)代轉變，而營(yíng)銷(xiāo)費用、管理費用等卻持續走高。

如果金隅集團與居然之家實(shí)現家裝業(yè)務(wù)資源整合，釋放居然之家全國渠道效能，勢必會(huì )放大金隅集團家裝品牌“天壇整裝”業(yè)務(wù)輻射區域，壯大金隅集團整裝業(yè)務(wù)總體規模，幫助業(yè)務(wù)增量發(fā)展。

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