傳統家居賣(mài)場(chǎng)生死局：創(chuàng )始人“爆雷”背后，萬(wàn)億賽道如何突圍？

2025年，家居行業(yè)接連爆出重磅消息：居然之家創(chuàng )始人汪林朋、紅星美凱龍創(chuàng )始人車(chē)建興相繼被留置調查。這場(chǎng)創(chuàng )始人“離場(chǎng)”的風(fēng)暴，撕開(kāi)了兩大巨頭深藏的債務(wù)黑洞，將傳統家居賣(mài)場(chǎng)的生存危機推至臺前。當房地產(chǎn)黃金時(shí)代落幕，曾經(jīng)靠“收租躺贏(yíng)”的商業(yè)模式已成“昨日黃花”，行業(yè)該如何在廢墟中重建新秩序？

一、崩塌前夜：從“躺賺”到“暴雷”的十年狂飆

1. 高杠桿擴張的致命陷阱

紅星美凱龍與居然之家的崛起，本質(zhì)是房地產(chǎn)紅利的產(chǎn)物。通過(guò)“自持物業(yè)+品牌聯(lián)營(yíng)”模式，二者以“二房東”身份坐享租金收益。

2015-2018年，紅星美凱龍瘋狂購地建商場(chǎng)，自持物業(yè)比例高達65%，總負債飆升至1229億元，而賬上現金僅87億元。這種“重資產(chǎn)、高負債”模式在經(jīng)濟下行期成為致命枷鎖——2024年，紅星美凱龍虧損超27億元，關(guān)閉43家賣(mài)場(chǎng)；居然之家凈利潤同比下降36.4%，閉店數量持續增加。

2. 流量枯竭與商戶(hù)反噬

傳統賣(mài)場(chǎng)依賴(lài)線(xiàn)下客流，但消費者行為已徹底轉向線(xiàn)上和定制化渠道，傳統賣(mài)場(chǎng)“大而全”的陳列模式吸引力驟降。

高昂的租金（部分賣(mài)場(chǎng)折算單價(jià)超400元/㎡）與公攤面積爭議，更引發(fā)馬可波羅、索菲亞等頭部品牌聯(lián)合抵制，商戶(hù)撤離潮加速賣(mài)場(chǎng)空心化。

二、轉型困局：自救動(dòng)作頻頻，為何難破“舊瓶裝新酒”？

1. 資本聯(lián)姻的虛與實(shí)

紅星美凱龍引入廈門(mén)建發(fā)、阿里注資，居然之家牽手金隅集團，看似“強強聯(lián)合”，實(shí)則難解核心矛盾。建發(fā)入主后，紅星美凱龍推出汽車(chē)展廳、餐飲專(zhuān)區，但賣(mài)場(chǎng)出租率仍跌破90%，轉型成本高企導致兩年虧損超45億元。阿里對居然之家的數字化賦能（如“洞窩”平臺GMV達466億元）雖提升流量，卻未能扭轉租金收入下滑的頹勢。

2. 場(chǎng)景革命的“體驗通脹”

行業(yè)集體押注“體驗式消費”：紅星美凱龍打造VR樣板間、居然之家引入智能汽車(chē)展廳、富森美聯(lián)合天貓精靈布局智能家居。但消費者對同質(zhì)化的“咖啡+直播+兒童樂(lè )園”組合逐漸審美疲勞，改造投入增加，卻面臨“投入產(chǎn)出比失衡”風(fēng)險。

三、未來(lái)出路：從“賣(mài)場(chǎng)”到“生態(tài)”的四大重構

1. 輕資產(chǎn)突圍：從“包租公”到“服務(wù)商”

- 供應鏈賦能：紅星美凱龍與建發(fā)合作整合家電、家裝資源，通過(guò)供應鏈金融降低商戶(hù)資金壓力；  

- 數據驅動(dòng)運營(yíng)：居然之家“洞窩”平臺沉淀3150萬(wàn)用戶(hù)數據，反向指導賣(mài)場(chǎng)選品與動(dòng)線(xiàn)設計。

2. 全鏈路服務(wù)：搶占“家經(jīng)濟”入口

頭部企業(yè)正從單一賣(mài)場(chǎng)向“設計-裝修-煥新”閉環(huán)延伸：  

- 居然智家推出“舊房換新顏”服務(wù)，覆蓋370家賣(mài)場(chǎng)，拉動(dòng)消費超8億元；  

- 紅星美凱龍試點(diǎn)“全生命周期服務(wù)”，通過(guò)前置驗房、定制設計將客單價(jià)提升5.7倍。

3. 社區化滲透：離消費者再近一公里 

大店模式轉向“小店+社區”：宜家、尚品宅配加速布局300-500㎡社區店，以高頻服務(wù)（如免費量房、家居維修）獲取流量，再導流至線(xiàn)上或區域中心店。

4. 政策紅利：以舊換新下的存量掘金

國務(wù)院《以舊換新行動(dòng)方案》釋放超3000億元補貼，賣(mài)場(chǎng)借勢打造“回收-補貼-煥新”鏈條。紅星美凱龍聯(lián)合美的、海爾推出“一城一策”換新活動(dòng)，居然之家發(fā)放19萬(wàn)張消費券，短期內拉動(dòng)需求回暖。

四、生死啟示錄：誰(shuí)能穿越周期？

家居賣(mài)場(chǎng)的終局，注定屬于“生態(tài)型玩家”：  

- 資源整合者：如建發(fā)系賦能紅星美凱龍，打通地產(chǎn)、供應鏈、金融資源；  

- 技術(shù)破局者：如居然之家與華為共建智能家居生態(tài)，用AI設計工具降低定制門(mén)檻；  

- 場(chǎng)景創(chuàng )新者：如“居+”旗艦店以“未來(lái)生活實(shí)驗室”重塑消費體驗，客單價(jià)提升300%。

這場(chǎng)轉型已無(wú)退路。當創(chuàng )始人時(shí)代落幕，或許正是行業(yè)擺脫路徑依賴(lài)、重獲新生的開(kāi)始。唯一確定的是：未來(lái)賣(mài)場(chǎng)的價(jià)值，不再由面積與租金定義，而取決于它能否成為消費者“理想生活”的提案者。

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