東易日盛、亞振家居是否已闖過(guò)危機？

2024年以來(lái)，東易日盛、亞振家居正努力破解所面臨的業(yè)績(jì)下滑及虧損危機，并針對可能遭遇的退市風(fēng)險，展開(kāi)積極應對，力圖扭轉業(yè)績(jì)局面，守住曾經(jīng)擁有的市場(chǎng)地位。

那么，進(jìn)展情況如何？

結合2025年以來(lái)的一系列動(dòng)向，梳理了兩家公司的情況，是否已闖過(guò)危機，或許尚難給出結論，讀者需要自行判斷，但從兩家公司全力應變的狀態(tài)來(lái)看，無(wú)疑正在尋找更多措施以闖過(guò)危機。

先看東易日盛，2024年營(yíng)收約12.96億元，同比下降55.84%。歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.71億元。

其中，家裝收入約9.93億元，同比下滑60.79%。精工裝收入約6205.52億元，同比下降12.57%。公裝收入約1.64億元，同比下降19.85%。

另有特許收入、銷(xiāo)售、運裝收入等，以及其他業(yè)務(wù)收入，分別約有11.91萬(wàn)元到約6962.73萬(wàn)元。

從形勢來(lái)看，確實(shí)局面比較嚴峻，尤其是虧損情況不容樂(lè )觀(guān)。

在報告里，東易日盛也提到，2024年里，主動(dòng)關(guān)閉部分虧損的分公司和店面及部分高成本、低效率的大店，以利改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，但因戰略性關(guān)閉店面產(chǎn)生連鎖反應，導致被動(dòng)閉店，營(yíng)業(yè)收入下降；同時(shí)閉店導致的損失及員工離職補償費用也大幅增加。

針對此情況，東易日盛已積極采取措施提升經(jīng)營(yíng)及流動(dòng)性，包括減少各項投入，調整組織結構，壓縮管理成本。加強應收賬款催款工作力度，多渠道多形式籌資改善流動(dòng)性；處理辦公樓、廠(chǎng)房、倉庫等資產(chǎn)，通過(guò)子公司資產(chǎn)抵押貸款、融資租賃貸款等方式全力籌措資金。

值得注意的是，東易日盛的重整有了新的進(jìn)展，2024年10月時(shí)，法院?jiǎn)?dòng)對該公司的預重整程序。

隨后北京一中院指定北京大成律師事務(wù)所為公司預重整期間的臨時(shí)管理人，并在當年11月公開(kāi)招募重整投資人，收到40家意向重整投資人主體提交的正式報名材料，其中15家為產(chǎn)業(yè)投資人，25家為財務(wù)投資人。

到2025年3月時(shí)，《關(guān)于與產(chǎn)業(yè)投資人簽署重整投資協(xié)議暨預重整進(jìn)展的公告》發(fā)布，東易日盛與中選產(chǎn)業(yè)投資人北京華著(zhù)科技有限公司簽訂了重整投資協(xié)議。

當時(shí)有資料對華著(zhù)科技進(jìn)行了介紹，這是一家AIDC（智算中心）綜合服務(wù)商，提升智算中心、數據中心運營(yíng)業(yè)務(wù)、算力設備集成及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要客戶(hù)為第三方AIDC服務(wù)商，終端客戶(hù)主要為頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，2023年經(jīng)審計的營(yíng)收約5330.97萬(wàn)元，2024年未經(jīng)審計的營(yíng)收約1.19億元。

北京長(cháng)空建設有限公司與華著(zhù)科技同為張建華控制的企業(yè)。

長(cháng)空建設主營(yíng)業(yè)務(wù)為作為EPC總承包方提供數據中心規劃、設計及集成服務(wù)，累計交付大型EPC項目（園區級多棟數據中心/智算中心）近20個(gè)，2022年到2024年營(yíng)收約15.91億元、6.75億元、7.79億元。

接著(zhù)是4月時(shí)，東易日盛發(fā)布《關(guān)于與財務(wù)投資人簽署重整投資協(xié)議暨預重整進(jìn)展的公告》，與12家財務(wù)投資人分別簽訂重整投資協(xié)議。

再到最近的年報，其中信息顯示，東易日盛已收到投資人全額保證金共計約1.84億元，重整雙線(xiàn)層報工作正在持續、有序推進(jìn)。

另一項進(jìn)展是，據2025年4月的公告，東易日盛控股子公司集艾室內設計（上海）有限公司的股東北京翊勁添晟咨詢(xún)服務(wù)有限公司，擬將持有的集艾設計17%的股權轉讓給國藝天成建設工程技術(shù)有限公司。

該項股權轉讓完成后，東易日盛持有集艾設計51%股權，持股比例保持不變，集艾設計仍為公司控股子公司。

據公告，本次轉讓集艾設計17%的股權，股權轉讓交易總價(jià)為8000萬(wàn)元。

集艾設計2024年營(yíng)收約1.6億元，凈利潤約1315.39萬(wàn)元。2023年營(yíng)收約1.96億，凈利潤約2815.4萬(wàn)元。

更早的時(shí)候，東易日盛曾出售辦公大樓，并有部分股份拍賣(mài)。

例如，2025年1月的公告顯示，杭州市臨平區人民法院對東易日盛家居裝飾集團股份有限公司控股股東天津東易天正投資有限公司持有的公司1200萬(wàn)股無(wú)限售流通股股票（占公司總股本的比例為2.86%，共6單，每單200萬(wàn)股）進(jìn)行公開(kāi)司法拍賣(mài)，參與者競買(mǎi)成功。

根據2025年1月14日阿里司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò )平臺公示的《網(wǎng)絡(luò )競價(jià)成功確認書(shū)》，成交股數1200萬(wàn)股，成交金額4822萬(wàn)元。

拍賣(mài)辦公樓時(shí)，2024年底就有第二次拍賣(mài)成功的公告，東易日盛子公司北京斯林科技有限責任公司位于北京市朝陽(yáng)區酒仙橋北路甲10號院303號樓1至7層102的房產(chǎn)，在京東司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò )平臺進(jìn)行了拍賣(mài)。

根據拍賣(mài)平臺顯示的拍賣(mài)結果，北京十紀海納科技有限公司在網(wǎng)絡(luò )拍賣(mài)中以1.6115億元的價(jià)格競買(mǎi)成功。

該公告提到，本次拍賣(mài)所涉及的房產(chǎn)系公司總部及下屬子公司北京斯林科技有限責任公司的主要辦公地址，如本次拍賣(mài)成功，則公司可能面臨經(jīng)營(yíng)地址搬遷的風(fēng)險，由此將產(chǎn)生搬遷成本并新增租賃費開(kāi)支，從而對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

一連串舉措的實(shí)施，一定程度上為東易日盛帶來(lái)了新的資金支持，或許緩解了壓力。

再看2025年以來(lái)的業(yè)績(jì)變化，據簡(jiǎn)報， 東易日盛**季度的裝修裝飾業(yè)務(wù)新簽訂單合同金額約2.05億元，其中家裝業(yè)務(wù)約1.37億元，精工裝業(yè)務(wù)約1994萬(wàn)元，公裝業(yè)務(wù)4832萬(wàn)元。

截至2025年第 一季度末，累計已簽約未完工合同金額約3.66億元，其中家裝業(yè)務(wù)約2.18億元，精工裝業(yè)務(wù)4881萬(wàn)元，公裝業(yè)務(wù)9883萬(wàn)元。

從這組數據來(lái)看，自然比不上往年，但還是表現出一定的市場(chǎng)影響力與獲客簽單能力。

放到一些中小型裝企身上，季度新簽單2個(gè)億，是非常強的。只不過(guò)對于上市公司來(lái)講，在虧損較大的情況下，這個(gè)營(yíng)收或許顯得單薄了一點(diǎn)。

另一個(gè)不利的情況是，據4月的公告，該公司股票自2025年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險警示及其他風(fēng)險警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“東易日盛”變更為“*ST東易”。

大華會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了帶持續經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見(jiàn)的審計報告，顯示公司持續經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

3月以來(lái)的公告中，還出現了一些貸款愈期及提前到期、新增訴訟、仲裁及部分股份被司法凍結的情況，整體壓力無(wú)疑還是比較大的。

對于這種不利情形，東易日盛在公告里提到了應對措施，主要包括全力推進(jìn)預重整工作妥善解決債務(wù)問(wèn)題，提升整體抗風(fēng)險能力，積極改善公司經(jīng)營(yíng)狀況和財務(wù)狀況，增強公司持續經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，力爭盡快滿(mǎn)足撤銷(xiāo)風(fēng)險警示的條件。

接著(zhù)看亞振家居，從2024年報告看，情況確實(shí)不理想，營(yíng)收有所改觀(guān)，但凈利潤依然虧損。

據年度報告，亞振家居2024年營(yíng)收約2.02億元，同比增長(cháng)2.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.17億元，同比減虧1217.83萬(wàn)元。

2024年里，亞振推出“藝術(shù)經(jīng)典”“現代簡(jiǎn)約”“時(shí)尚東方”及“WOODFORM”等多款不同風(fēng)格的系列產(chǎn)品。旗下共有38家門(mén)店，其中包括6家直營(yíng)店和32家經(jīng)銷(xiāo)店。

按公告里的介紹，亞振從事中高端海派經(jīng)典及海派現代家具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，圍繞精致尚雅生活方式打造一體化全案家居生態(tài)系統。

2024年里，其主要產(chǎn)品包括：A-Zenith亞振、AZ 1865、AZ Maxform 麥蜂、WOODFORM等品牌系列活動(dòng)家具、融合亞振品牌活動(dòng)家具的“亞振定制”全屋定制家居解決方案、AZHOME家居配套產(chǎn)品。

分產(chǎn)品：櫥柜類(lèi)營(yíng)收約1194.03萬(wàn)元，同比下降22.72%。床組類(lèi)營(yíng)收約1831.93萬(wàn)元，同比減少19.56%。桌幾類(lèi)營(yíng)收約1557.94萬(wàn)元，同比減少18.76%。高端定制營(yíng)收約7965.81萬(wàn)元，同比減少0.23%。板式家具營(yíng)收約2744.62萬(wàn)元。

活動(dòng)家具收入同比下降20.47%，定制類(lèi)家具收入較去年基本持平，同時(shí)新增板式家具收入2744.62萬(wàn)元。導致2024年整體收入較2023年增長(cháng)3.69%，毛利率基本持平。

西北及西南收入下降最多，主要系經(jīng)銷(xiāo)商提貨減少所致。經(jīng)銷(xiāo)商收入較去年下降31.77%，成本也較去年下降了29.39%。

進(jìn)入2025年后，亞振家居第 一季度營(yíng)收約4067.57萬(wàn)元，同比增長(cháng)26.83%。而歸母凈利潤虧損約2131.38萬(wàn)元。營(yíng)收有所改觀(guān)，但虧損情況尚未改變。

資本市場(chǎng)的情況較為不利，4月30日，亞振實(shí)施退市風(fēng)險警示及停牌的公告發(fā)布，其中提到，因亞振家居股份有限公司2024年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元，觸發(fā)《上海證券交易所股票上市規則（2025年4月修訂）》對公司實(shí)施退市風(fēng)險警示的情形。

按該規定，亞振家居股票將在2024年度報告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險警示。實(shí)施后，其A股簡(jiǎn)稱(chēng)為*ST亞振。

公告里還提到了可能被終止上市的風(fēng)險，也即是2025年度出現《股票上市規則》第 9.3.12 條規定的任意情形之一，將被上交所決定終止上市。

對于退市風(fēng)險，亞振家居提到了多項舉措，例如將重點(diǎn)聚焦特定區域市場(chǎng)與特殊渠道資源，精準服務(wù)高凈值客群的高端全屋定制需求；進(jìn)一步鞏固A-ZENITH品牌在高端人群全屋生活空間服務(wù)領(lǐng)域的品牌定位。

同時(shí)，亞振加加速拓展中低檔產(chǎn)品線(xiàn)市場(chǎng)份額，利用特殊板材產(chǎn)品的資源，拓展快捷酒店裝飾墻面板及廚柜產(chǎn)品線(xiàn)等規?；瘧?，促進(jìn)“高端市場(chǎng)品牌壁壘+中低端市場(chǎng)規模效應”協(xié)同增長(cháng)模式。

管理能力提升也納入了計劃，涉及生產(chǎn)環(huán)節的成本可控管理，標準化流程確保生產(chǎn)成本預算有效執行；小單元核算體系，拆解為多個(gè)獨立核算單元，激發(fā)優(yōu)秀員工潛能；鼓勵骨干力量在內部探索新型合作模式。

除了經(jīng)營(yíng)層面的努力，亞振家居也在尋找外部支援。

2025年4月時(shí)，亞振家居曾發(fā)布公告，其中就提到亞振家居股份有限公司控股股東上海亞振投資有限公司正在籌劃重大事項，可能導致公司控制權發(fā)生變更。

該項措施的進(jìn)展是，4月17日時(shí)，上海亞振投資與吳濤、范偉浩分別簽署了《股份轉讓協(xié)議》。吳濤及范偉浩簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。

情況是，由亞振投資以5.68元/股的價(jià)格向吳濤、范偉浩合計協(xié)議轉讓上市公司7882.55萬(wàn)股股份（占公司總股本的29.99996%）及其對應的全部權益，總的轉讓價(jià)格大概是4.477億。

其中，向吳濤轉讓6446.6647萬(wàn)股（占公司總股本的24.53517%）；向范偉浩轉讓1435.8853萬(wàn)股（占公司總股本的5.46479%）。

吳濤是鋯鈦礦開(kāi)采企業(yè)濟南域瀟集團有限公司的執行董事、總經(jīng)理，持有該公司80%的股權。該公司從事鋯鈦、稀土、石墨等多種礦產(chǎn)資源開(kāi)采與利用，并涉足遠洋海運物流、航運過(guò)駁、水泥制造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、金融投資等

截至2023年底，濟南域瀟凈資產(chǎn)已超100億元，年產(chǎn)值超100億元。在莫桑比克擁有采礦權20余個(gè)、探礦權60余個(gè)。

吳濤同時(shí)持有上海域瀟稀土股份有限公司13.88%的股份，為上海域瀟稀土公司的董事。上海域瀟稀土的曾用名是上海游久游戲股份有限公司。

吳濤的一致行動(dòng)人范偉浩為上海域瀟稀土公司的董事長(cháng)，同時(shí)為北京華昊萬(wàn)國科技有限公司的總經(jīng)理，持有北京華昊萬(wàn)國5%的股份。

該公告里同時(shí)介紹，約定吳濤擬進(jìn)一步通過(guò)部分要約收購的方式取得上市公司股份，轉讓方同意以其持有的公司股份申報預受要約。

到4月24日，亞振投資與吳濤簽署《股份轉讓協(xié)議之補充協(xié)議》，吳濤擬于完成上述股份協(xié)議轉讓交割日后10日內，向除吳濤及其一致行動(dòng)人范偉浩以外的上市公司全體股東以5.68元/股的價(jià)格要約收購上市公司5517.792萬(wàn)股股份（占公司總股本的21%）。

亞振投資及其一致行動(dòng)人上海浦振投資管理有限公司、上海恩源投資管理有限公司承諾以其持有的上市公司共計5377.1753萬(wàn)股股份（占上市公司總股本的20.46483%）有效申報預受要約，同時(shí)，在要約收購完成之日前，亞振投資及其一致行動(dòng)人浦振投資、恩源投資放棄各自接受預受要約股份的表決權。

本次股份協(xié)議轉讓完成及表決權放棄后，吳濤及其一致行動(dòng)人合計將擁有上市公司29.99996%的股份及該等股份對應的表決權，亞振投資及其一致行動(dòng)人浦振投資、恩源投資將合計擁有上市公司10%的股份對應的表決權。

轉讓完成，控制人也將發(fā)生變化，其上市公司控股股東將由亞振投資變更為吳濤，實(shí)際控制人將由高偉、戶(hù)美云、高銀楠變更為吳濤。

這并不是亞振家居第 一次籌劃控制權變更，回溯到2024年11月時(shí)，該公司就發(fā)布信息稱(chēng)，因公司控股股東正在籌劃重大事項，該事項可能導致公司控制權發(fā)生變更。

但是，控股股東與交易方未能達成一致意見(jiàn)，又終止了籌劃控制權變更事項。

結合上述情況，亞振家居正在努力改善業(yè)績(jì)，不過(guò)在當前的不利環(huán)境下，實(shí)現較大幅度營(yíng)收增長(cháng)，難度頗大。凈利潤的改善、債務(wù)規模的化解，倒是有一定的施展空間。

如果有更強的投資者入主，情況可能也存在一定的變數。形勢已經(jīng)變得非常緊迫，留給兩家公司的時(shí)間也并不寬裕了。

據查詢(xún)，無(wú)論是東易日盛，還是亞振家居，都屬于擁抱資本市場(chǎng)較早的企業(yè)。

前者2014年登陸深交所，一度高歌猛進(jìn)，被視為家裝板塊的龍頭企業(yè)；后者則是20216年擁抱上交所，擎起海派家居的旗幟，并力圖打造一家偏高端的家居品牌。

如今遭遇嚴峻沖擊，所面臨的風(fēng)險自然不是短期埋下的，既有企業(yè)自身的原因，也受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，值得更多企業(yè)注意并從中吸取經(jīng)驗，提前排除前進(jìn)路上的障礙。

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