減值計提致業(yè)績(jì)虧損，我樂(lè )家居去年凈利潤大降173％

在主營(yíng)收入保持增長(cháng)的情況下，我樂(lè )家居去年依然出現了業(yè)績(jì)虧損。

我樂(lè )家居近日公布的2021年業(yè)績(jì)顯示，去年公司營(yíng)收17.25億元，同比增長(cháng)8.92%；但歸屬上市公司股東凈利潤出現虧損，為虧損1.61億元，同比大降173.7%；歸屬上市公司股東扣非后經(jīng)常性?xún)籼潛p1.93億元，同比大降197.96%。

另外，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現金流凈額為9835.4萬(wàn)元，同比下滑55.14%；節本每股收益為-0.5元，同比下滑172.46%；加權平均凈資產(chǎn)收益率為-16.48%，減少37.66個(gè)百分點(diǎn)。

對于公司虧損的原因，我樂(lè )家居解釋稱(chēng)，為2021年7-8月南京祿口機場(chǎng)突發(fā)疫情，公司處在重點(diǎn)管控區域，物流運輸因疫情防控受阻，對公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。

同時(shí)，由于個(gè)別房企因資金緊張出現違約，基于謹慎性原則，對存在減值跡象的應收款項單項計提信用價(jià)值準備，導致公司在主營(yíng)收入增長(cháng)情況下，出現業(yè)績(jì)虧損。

今年4月，我樂(lè )家居發(fā)布公告，公司及全資子公司加快應收賬款催收力度，通過(guò)訴訟途徑維護合法權益，連續12個(gè)月內累計訴訟事項涉及金額為1.3786億元，占公司**一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的12.31%，所涉及的公司包括5家，分別來(lái)自?xún)杉翌^部房企。

而在早前公布的《業(yè)績(jì)預虧公告》中也提到，對華夏幸福以及某頭部地產(chǎn)企業(yè)，營(yíng)收款項本期計提信用減值準備約3.77億元。不難看出，計提信用減值對公司的利潤造成重大影響。

從營(yíng)銷(xiāo)來(lái)看，公司的銷(xiāo)售和規模仍在增長(cháng)。年報顯示，我樂(lè )家居去年經(jīng)銷(xiāo)收入10.77億元，較上年同比增加10.43%，占全渠道業(yè)務(wù)收入比重62.43%；直營(yíng)業(yè)務(wù)收入為3.16億元，同比增加48.07%，占全渠道業(yè)務(wù)收入比重18.34%。

從門(mén)店數量來(lái)看，整體規模還在持續增加，去年公司新開(kāi)門(mén)店367家，其中經(jīng)銷(xiāo)商新開(kāi)門(mén)店341家，直營(yíng)新開(kāi)門(mén)店25家，減少不具備競爭優(yōu)勢門(mén)店，關(guān)閉112家，其中經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店關(guān)閉101家，直營(yíng)門(mén)店關(guān)閉11家。截止期末，共計零售端門(mén)店1557家，比去年增加了24.75%。

與之相對的，則是大宗業(yè)務(wù)營(yíng)收的下降，當年營(yíng)收3.26億元，同比下降16.26%，毛利率也下降了1.63個(gè)百分點(diǎn)，全渠道收入占比為18.92%。

我樂(lè )在年報中稱(chēng)，大宗業(yè)務(wù)會(huì )以控制規模、防范風(fēng)險和優(yōu)化客戶(hù)結構為重點(diǎn)，未來(lái)會(huì )優(yōu)選行業(yè)內優(yōu)質(zhì)國/央企客戶(hù)，主動(dòng)降低大宗業(yè)務(wù)的直營(yíng)業(yè)務(wù)占比，重點(diǎn)發(fā)展工程經(jīng)銷(xiāo)商全現金業(yè)務(wù)，以保持大宗業(yè)務(wù)的發(fā)展平穩。

早前我樂(lè )家居執行董事兼總經(jīng)理汪春俊在接受采訪(fǎng)時(shí)就表示，由于大宗業(yè)務(wù)的較低毛利率和較長(cháng)的回款周期，因此會(huì )將大宗業(yè)務(wù)占比控制在總營(yíng)收20%的占比。盡管公司對于上游企業(yè)的資金問(wèn)題已有較為謹慎的態(tài)度，但仍然未能避免未能及時(shí)兌付帶來(lái)的利潤侵蝕。

從公司的產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，去年全屋定制營(yíng)收**超過(guò)整體廚柜。其中全屋定制營(yíng)收9.73億元，營(yíng)收同比增長(cháng)31.34%，在總收入占比達到56.4%；而整體廚柜的營(yíng)收則是7.52億元，營(yíng)收同比減少10.78%。

汪春俊也曾透露，近年來(lái)會(huì )優(yōu)先發(fā)展全屋定制業(yè)務(wù)，以突出定制化優(yōu)勢。從2021年的營(yíng)收來(lái)看，隨著(zhù)布局側重的不同，產(chǎn)品營(yíng)收結構已經(jīng)發(fā)生變化。

值得注意的是，全屋定制的毛利率達到46.2%，比整體廚柜的35%的毛利率水平更高。隨著(zhù)產(chǎn)品營(yíng)收結構的變化，對于公司未來(lái)整體毛利率的調整將有所幫助。

從我樂(lè )家居店經(jīng)營(yíng)計劃來(lái)看，規模增長(cháng)仍是重要的發(fā)展方向，“三年千店”的戰略規劃，今年已經(jīng)到第二年時(shí)間，按照計劃今年預計還有300家新門(mén)店要鋪設。

我樂(lè )在年報中稱(chēng)，一方面擴大招商資源，協(xié)助經(jīng)銷(xiāo)商，另一方面在華東會(huì )加強直營(yíng)市場(chǎng)，通過(guò)直營(yíng)店培養銷(xiāo)售管理人才，將經(jīng)驗復制于經(jīng)銷(xiāo)商終端門(mén)店管理。

不過(guò)，作為較為年輕的定制家居品牌，如何在頭部企業(yè)對市場(chǎng)占領(lǐng)程度日益加深對情況下，打開(kāi)市場(chǎng)局面，仍是我樂(lè )家居面臨的壓力。

同時(shí)，降低對房企產(chǎn)企業(yè)對依賴(lài)度，以及在大宗商品價(jià)格持續波動(dòng)的情況下，如何控制原材料價(jià)格上漲，對利潤的壓縮，以及作為強調原創(chuàng )設計的家居產(chǎn)品，如何避免在市場(chǎng)上被仿制，仍是我樂(lè )家居要重點(diǎn)解決的問(wèn)題。

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