家居行業(yè)步入“冰河時(shí)期” 后地產(chǎn)時(shí)代歐派家居寄望整裝大家居破冰前行

作為家居行業(yè)首 家營(yíng)收破200億元的上市企業(yè)，歐派家居(603833.SH)董事長(cháng)姚良松卻坦言行業(yè)已進(jìn)入“冰河時(shí)期”，他在4月26日召開(kāi)的業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上指出，“行業(yè)整體形勢還是壓力山大?！?

姚良松打比方指出，“我們和房地產(chǎn)行業(yè)處于同一條河，上游結冰，我們下面也慢慢會(huì )冷?！比ツ甑禺a(chǎn)行業(yè)步入下行周期，與之相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括部分定制家居上市企業(yè)出現了業(yè)績(jì)“變臉”。

如何看待地產(chǎn)商大宗業(yè)務(wù)的發(fā)展前景？姚良松在接受南方財經(jīng)全媒體記者的采訪(fǎng)時(shí)表示，“公司大宗業(yè)務(wù)增長(cháng)規劃是穩盤(pán)緩增，大宗潛在風(fēng)險我們現在更多遵循源頭篩選+過(guò)程管控的方式，源頭戰略洽談時(shí)篩選資金狀況更健康的國企央企，過(guò)程對單項目出現付款延期的及時(shí)止損，確保應收賬款回款風(fēng)險整體可控?！?

疫情反復導致整體消費疲軟，國際形勢推動(dòng)原材料價(jià)格持續上漲，過(guò)往的行業(yè)發(fā)展邏輯已經(jīng)不再適用，歐派家居的業(yè)績(jì)雖然仍處于上升時(shí)期，但管理層已經(jīng)有了較強的危機感。

姚良松對整裝大家居業(yè)務(wù)寄予厚望，同時(shí)也提及了因為疫情而放緩進(jìn)度的海外業(yè)務(wù)，“在行業(yè)冰天雪地的環(huán)境中，我們需要破冰前行，同時(shí)也發(fā)現了目前唯一讓人比較興奮激動(dòng)的彼岸，就是整裝大家居業(yè)務(wù)，大家居業(yè)務(wù)是非常雄偉險峻的巔峰，攀登過(guò)程必定是艱險崎嶇的，但如果能登頂就能發(fā)現很多寶藏?！?

家居行業(yè)步入“冰河時(shí)期”

年報顯示，歐派家居去年實(shí)現營(yíng)收204.42億元，同比增長(cháng)38.68%，成為國內家居行業(yè)首家收入體量超過(guò)200億元“大關(guān)”的公司，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤26.66億元，同比增長(cháng)29.23%。

雖然營(yíng)收和利潤均取得了較大幅度的增長(cháng)，但歐派家居的盈利能力有所下降。

具體來(lái)看，歐派家居毛利率31.62%，同比下降3.39個(gè)百分點(diǎn)；凈利率13.。03%，同比下降0.96個(gè)百分點(diǎn)，均是最近5年的新低。

2017年至2020年的毛利率分別是34.52%、38.38%、35.84%、35.01%，而凈利率分別為13.38%、13.66%、13.59%、13.99%。

尤其去年第四季度的利潤水平下滑幅度較大，第四季度單季收入60.4 億元，同比增長(cháng)20.6%，歸母凈利潤5.52 億元，同比下降9.8%，主要是因為計提信用減值損失7915.01萬(wàn)元，以及公司對經(jīng)銷(xiāo)商補貼季節波動(dòng)所致。

針對盈利水平下降的問(wèn)題，歐派家居董事會(huì )秘書(shū)楊耀興告訴記者，主要是包括銷(xiāo)售定價(jià)、產(chǎn)品結構性的變化以及材料價(jià)格上漲三方面因素影響，“去年原材料全線(xiàn)上漲；另外進(jìn)口材料運輸成本、交付時(shí)間受到疫情影響，也一定程度拉高了材料的漲幅。而我們產(chǎn)品定價(jià)沒(méi)有和材料一樣同步上漲，另外在疫情反復的情況下，集團對經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)施了**的促銷(xiāo)幫扶政策，也造成了毛利率的下降?！?

公司會(huì )通過(guò)什么措施來(lái)提高盈利水平？據歐派家居財務(wù)負責人王歡介紹，集團整體定價(jià)策略還是維持了2021年總方向，就是部分釋放到市場(chǎng)，部分要自我承壓去解決。

若原材料繼續上漲，公司一般會(huì )在7月份啟動(dòng)價(jià)格調整機制來(lái)維持毛利潤的相對穩定。在材料方面，公司會(huì )通過(guò)大規模的原材料集采方式降低成本，同時(shí)強化制造性的精細化管理，提高材料的利用率，減少返工率，改善存貨周轉率，呆滯物料優(yōu)化等措施，減少材料上漲對毛利的影響。

具體到產(chǎn)品分類(lèi)而言，歐派家居去年衣柜及配套家具產(chǎn)品、櫥柜、衛浴、木門(mén)分別錄得營(yíng)收101.72億元、75.29億元、9.89億元、12.36億元，同比增長(cháng)49.53%、24.22%、33.72%、60.36%。公司主要產(chǎn)品是櫥柜和衣柜，兩者合計的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例達到85%。

楊耀興表示，“櫥柜企業(yè)的集中度提升明顯加快。衣柜及配套產(chǎn)品作為公司實(shí)現大家居戰略規劃的重要一環(huán)，是公司近幾年重點(diǎn)發(fā)展的整體家居產(chǎn)品，是公司增長(cháng)最為顯著(zhù)的業(yè)務(wù)板塊，是最主要的收入來(lái)源。公司在已有的銷(xiāo)售渠道上加大營(yíng)銷(xiāo)力度及產(chǎn)品多樣性，實(shí)現了衣柜收入的加速增長(cháng)?！?

具體到渠道來(lái)看，歐派家居去年經(jīng)銷(xiāo)渠道、大宗業(yè)務(wù)渠道、直營(yíng)+其他的營(yíng)收分別為156.80億元、36.73億元以及5.87億元，同比分別上漲40.20%、36.92%以及47.33%，可以看出經(jīng)銷(xiāo)渠道和直營(yíng)+其他渠道的上漲幅度較快，而大宗業(yè)務(wù)的營(yíng)收占總收入比例為18%左右，同比去年而言進(jìn)一步下降。

房地產(chǎn)下行周期中，大宗業(yè)務(wù)無(wú)疑成為懸在定制家居企業(yè)頭上的達摩克利斯之劍。在大宗業(yè)務(wù)中，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商由于掌握了流量入口，定制家居企業(yè)的議價(jià)權相對較弱，開(kāi)展大宗業(yè)務(wù)容易產(chǎn)生應收賬款激增、現金流減弱等問(wèn)題。

據王歡介紹，公司2021年大宗業(yè)務(wù)應收賬款余額10.61億元，計提了減值準備1.03億元?！斑@個(gè)情況我們以前還沒(méi)有出現過(guò)，所以體現在2021年年報上面，應收賬款的增加幅度還是比較大的?！?

由于大宗業(yè)務(wù)營(yíng)收占比相對較低的原因，歐派家居還屬于定制家居行業(yè)內受影響較小的一類(lèi)公司，但大量增加的應收帳款能否順利收回還是未知之數。

針對大宗業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，姚良松指出，“公司大宗業(yè)務(wù)增長(cháng)規劃是穩盤(pán)緩增，面對現在地產(chǎn)商的資金、債務(wù)風(fēng)險，對于國企、央企為主的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)競爭肯定會(huì )進(jìn)一步加劇，無(wú)論在價(jià)格還是服務(wù)上都會(huì )有較大的挑戰?！痹诿鎸撛陲L(fēng)險上，他指出公司現在更多遵循源頭篩選+過(guò)程管控的方式，源頭戰略洽談時(shí)篩選資金狀況更健康的國企央企，過(guò)程對單項目出現付款延期的及時(shí)止損，確保應收賬款回款風(fēng)險整體可控。

姚良松坦言作為房地產(chǎn)下游，家居行業(yè)自身更處于風(fēng)暴中央，“我們和房地產(chǎn)處于同一條河，上游結冰，我們下面也慢慢會(huì )冷?！?

“舊疾未解又添新疾”，除了地產(chǎn)商的影響以外，過(guò)去一年對于家居行業(yè)也有眾多不利因素。談及外部環(huán)境，姚良松多次直言“壓力山大”，一方面是國際形勢，中美關(guān)系和地緣沖突等影響，還包括美聯(lián)儲加息等周期性因素。另一方面則是疫情反復使得很多地方難以正常生產(chǎn)、流通。

行業(yè)發(fā)展邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，也因此歐派家居需要居安思危，后地產(chǎn)時(shí)代，進(jìn)入“冰河時(shí)期”的家居行業(yè)迫切需要實(shí)現破冰前行。

整裝業(yè)務(wù)是蘊含寶藏的“險峻高峰”

大宗業(yè)務(wù)是定制家居行業(yè)渠道變革方向的一次嘗試，未來(lái)將回歸謹慎發(fā)展，定制家居行業(yè)在渠道和品類(lèi)變革方面的探索仍將繼續，而觀(guān)察目前消費者的痛點(diǎn)，全屋整裝可能是行業(yè)接下來(lái)重要的發(fā)展風(fēng)口。

如何理解歐派家居的“整裝”服務(wù)，和市面上的裝修一體化有何區別？

歐派家居董事會(huì )秘書(shū)楊耀興在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“ 歐派的整家定制涵蓋柜類(lèi)定制、木門(mén)、背景墻、家配家電在內的多類(lèi)別產(chǎn)品包，以滿(mǎn)足消費者全方位對定制家具、成品家具、家電和其他生活配套品的需求。整家定制是全屋定制的延伸和升級。整裝大家居業(yè)務(wù)為歐派公司現有的經(jīng)銷(xiāo)渠道之一，特指公司與優(yōu)秀的整裝、家裝公司進(jìn)行經(jīng)銷(xiāo)合作，通過(guò)整裝、家裝公司銷(xiāo)售我司的櫥衣衛木門(mén)、家具配套等產(chǎn)品。不論是整家定制或整裝經(jīng)銷(xiāo)，均為公司發(fā)展大家居戰略的有機組成?！?

整裝業(yè)務(wù)的拓展有利于歐派家居在新的市場(chǎng)環(huán)境下擴展客流渠道，搶占市場(chǎng)份額。同時(shí)，公司通過(guò)機制設計等強化、引導歐派零售經(jīng)銷(xiāo)商與當地家裝、整裝渠道公司進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，推動(dòng)零售和整裝經(jīng)銷(xiāo)商攜手激活當地市場(chǎng)的定制家居產(chǎn)品消費，提升歐派品牌整體占有率。

姚良松對整裝大家居業(yè)務(wù)寄予厚望，“在后地產(chǎn)時(shí)代的冰河時(shí)期，我們在冰天雪地里面需要破冰前行尋找彼岸，現在讓我們比較興奮的彼岸，就是整裝大家居業(yè)務(wù)?！?

但是他也表示，“整裝大家居業(yè)務(wù)就像一座巍峨險峻的高峰，攀登的過(guò)程是十分艱險崎嶇的，爬上去是十分不容易的，但是若能登頂就能發(fā)現很多寶藏?！?

2021年歐派整裝大家居的“破局立新”之年，年度接單業(yè)績(jì)同比增長(cháng)逾90%。此外，推出了新品牌“StarHomes星之家”，實(shí)現雙品牌切入一體化整家定制賽道，夯實(shí)并進(jìn)一步擴大公司在整裝賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢；二是以定制產(chǎn)品為核心+資源整合+雙龍聯(lián)盟的形式持續進(jìn)化，充分發(fā)揮歐派產(chǎn)品的獨特優(yōu)勢，有效補齊家裝公司的產(chǎn)品短板，進(jìn)一步強化對終端的賦能力度；三是對整裝大家居經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行全方位的“輸血注能”和“輸智引智”，助力終端運營(yíng)體系的重構、管理模式轉型及提升整體運營(yíng)效率。

2022年初，歐派大家居戰略再次向前邁進(jìn)，向全國經(jīng)銷(xiāo)商廣發(fā)英雄帖，以“不帶資、無(wú)風(fēng)險、共創(chuàng )業(yè)”的合作模式在核心城市成立歐派大家居合資公司，進(jìn)一步探索和推進(jìn)“定制裝修一體化”的大家居模式。

姚良松透露，接下來(lái)在進(jìn)行整裝大家居業(yè)務(wù)的“攀巖行動(dòng)”中，公司還額外籌備了三支隊伍往上攀登。

第 一支隊伍是對已有的代理商進(jìn)行改造，他們不需要投錢(qián)，歐派家居會(huì )主動(dòng)幫已有的代理商進(jìn)行店面改造，加上裝修等元素，讓他們先適應和裝修公司進(jìn)行合作，以較低成本的方式往整裝大家居的方向發(fā)展，目前已經(jīng)有100多個(gè)城市落地。

第二支隊伍是歐派家居會(huì )和一些裝修公司合作，在大型商場(chǎng)開(kāi)設線(xiàn)下整裝大家居門(mén)店，投資金額在一兩百萬(wàn)左右，規模大約在300-500平方米，目前已經(jīng)有二三十家，預計今年還會(huì )有五六十家線(xiàn)下門(mén)店在各大城市相繼落地。

第三支隊伍是合資公司模式，由歐派集團和代理商成立歐派大家居合資公司，由共同外聘的董事總經(jīng)理獨立組建團隊運營(yíng)，以探索和推進(jìn) “定制裝修一體化”的大家居新模式。姚良松指出，“所謂的合資公司歐派并不謀求控股，有的城市甚至是代理商控股，就算部分歐派控股的合資公司，做起來(lái)后也可以商量股權轉讓?zhuān)@類(lèi)的店面規模比較大，預計有1500-2000平方米?！?

通過(guò)整合家居行業(yè)、家具、家電、裝修等行業(yè)資源，打破傳統的體系邊界，整合各圈層產(chǎn)品和服務(wù)，共同合作相互帶單，充分消化流量，降低綜合成本。

比如，歐派直營(yíng)廣州分公司通過(guò)與當地裝修公司合作，由裝修公司提供硬裝，主材等，歐派提供定制化產(chǎn)品，再整合磁磚、吊頂等知名品牌，為消費者提供拆除、租房、搬家、倉儲等一站式的“舊房變新房”服務(wù)。

“據我了解，現在不少城市家庭居住了十多年，都有整體裝修的需求，但是還比較猶豫，如果我們這條路先打通了，這塊市場(chǎng)需求會(huì )很大，已經(jīng)有很多朋友在詢(xún)問(wèn)什么時(shí)候能做，其實(shí)我們目前已經(jīng)在廣州落地嘗試了?！币α妓芍赋?，共同組建合資公司的方式不會(huì )影響到代理商的利益，有利于大家一起做大蛋糕，是共同應對行業(yè)冰河時(shí)期最好的武器。

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