德?tīng)栁磥?lái)、喜臨門(mén)等家居企業(yè)紛紛轉型，跨界成功率究竟如何？

近日，升達林業(yè)股東升達集團所持股權被司法凍結的消息在行業(yè)流傳開(kāi)來(lái)。升達林業(yè)曾是地板及板材行業(yè)的知名品牌，也是最早進(jìn)入資本市場(chǎng)的家居公司之一，但其跨界液化天然氣業(yè)務(wù)發(fā)展不達預期。目前，跨界轉型成為不少上市家居公司的選擇，但進(jìn)入陌生領(lǐng)域收益與風(fēng)險并存，轉型之路并不順暢。

目前，跨界轉型成為不少上市家居公司的選擇。新京報記者梳理發(fā)現，目前不少上市家居公司開(kāi)展業(yè)務(wù)跨界拓展，除了轉型至家居之外的新興行業(yè)，有的企業(yè)也通過(guò)豐富產(chǎn)品、收購企業(yè)開(kāi)展“大家居”業(yè)務(wù)。但是，脫離自己的主業(yè)，涉足陌生領(lǐng)域，收益與風(fēng)險并存，不少企業(yè)并未建立起長(cháng)期穩定的業(yè)務(wù)模式，利潤增長(cháng)不穩定，還有可能“拖累”主業(yè)。

7月14日，已轉型液化天然氣業(yè)務(wù)的升達林業(yè)發(fā)布2018年半年度業(yè)績(jì)預告修正公告，報告預計上半年業(yè)績(jì)?yōu)樘潛p。公告顯示，預計2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度為-40%至10%，變動(dòng)區間為533.54萬(wàn)元至978.16萬(wàn)元。預計虧損主要原因為公司LNG（液化天然氣）產(chǎn)品毛利率不及預期，公司資產(chǎn)減值損失增加及財務(wù)費用、管理費用比預期上升導致。

跨界發(fā)展，升達林業(yè)業(yè)績(jì)不達預期

升達林業(yè)曾是早期地板行業(yè)的知名品牌，也是最早進(jìn)入資本市場(chǎng)的家居公司之一。

據升達林業(yè)官網(wǎng)資料顯示，1996年，升達林業(yè)年產(chǎn)200萬(wàn)平方米的強化木地板生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工建設，公司從德國貝高引進(jìn)了我國**條強化木地板自動(dòng)壓貼生產(chǎn)線(xiàn)和豪邁成型加工線(xiàn)，并以此打開(kāi)了家居產(chǎn)業(yè)的大門(mén)。升達林業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)原為強化地板、實(shí)木地板、實(shí)木復合地板等木地板產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售，曾榮獲“******”、“中國名牌產(chǎn)品”等榮譽(yù)稱(chēng)號，還曾聘請奧運冠軍劉翔為品牌形象代言人。

在發(fā)展過(guò)程中，升達林業(yè)開(kāi)始跨界發(fā)展之路。2013年7月，升達林業(yè)以自有資金收購天然氣業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，正式涉足新能源液化天然氣行業(yè)。2016年底，升達林業(yè)全部將林業(yè)板塊剝離至股東升達集團后，公司主要業(yè)務(wù)變成清潔能源。業(yè)內分析，由于“清潔能源”行業(yè)投資大、收效慢，升達林業(yè)因自有資金不足，開(kāi)始用借款、貸款投融資，導致債務(wù)越背越大，而財務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況仍不見(jiàn)有起色。

2017年，升達林業(yè)營(yíng)收、凈利潤雙降，營(yíng)收為11.78億元，同比減少24.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1371.65萬(wàn)元，同比減少80.78%。

外債纏身，升達集團遇“多事之秋”

跨界業(yè)務(wù)發(fā)展沒(méi)達到預期，2017年至今，升達林業(yè)股東升達集團遭遇多事之秋。5月，升達林業(yè)發(fā)布公告，稱(chēng)其股東四川升達林產(chǎn)工業(yè)集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“升達集團”）與焦作市保和堂投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“保和堂”）達成和解。

事件緣起2017年9月，升達集團與保和堂簽署了《增資協(xié)議》，保和堂向升達集團注資9億元，獲得升達集團59.21%的股權，成為升達集團控股股東。上市公司實(shí)際控制人也由江昌政變更為保和堂法人代表單洋。保和堂投資承接升達集團人民幣22億元的借款，合計需向升達集團支付31億元。

隨后，此事件被證券監管部門(mén)所關(guān)注。保和堂需付的31億元中，其實(shí)控人單洋及其控制企業(yè)自有資金僅為4.05億元，杠桿倍數為7.65倍。而此時(shí)，單洋正向中信銀行河南分行等多家金融機構尋求融資。這種以小博大、蛇吞象式的杠桿操作已涉嫌違規違法。

迫于證監部門(mén)的監管壓力，保和堂收購升達集團股權最終夭折。2018年1月，升達集團向四川省高級人民法院起訴保和堂，要求其承擔違約責任。5月，雙方達成和解，保和堂不再履行與升達集團簽署的協(xié)議，而升達集團以部分股權，抵償保和堂已支付的4億元。

與保和堂的糾紛被業(yè)界視為升達集團賣(mài)“殼”還債工作宣告失敗。升達集團的主要債務(wù)來(lái)自2016年12月，當時(shí)，升達林業(yè)向升達集團剝離家居及森林等相關(guān)資產(chǎn)，為籌措9.41億元現金對價(jià)，升達集團向華寶信托借款14億元。同時(shí)，升達集團還借貸廈門(mén)國際銀行6億元，累計對外欠債22億元。2017年5月，升達集團籌劃轉讓升達林業(yè)控制權，于是便有了和保和堂的接觸以及一系列后續事件。

隨后，華寶信托為追回借款，向法院起訴升達集團歸還債務(wù)，并通過(guò)司法程序凍結了升達集團的質(zhì)押股份。今年6月初，升達集團控股人江昌政所持有的股份被司法凍結。升達集團被凍結1.84億股，占其所持有公司股份的96.76%。有媒體報道，升達集團正在積極磋商歸還華寶信托債務(wù)，擬采取資產(chǎn)抵押、引進(jìn)新的戰略投資者等方式，解決債務(wù)問(wèn)題。

■轉型案例

喜臨門(mén)：曾涉足影視業(yè)務(wù)

喜臨門(mén)是老牌的家具廠(chǎng)商，核心產(chǎn)品是床墊，旗下有喜臨門(mén)、法詩(shī)曼和SLEEMON三大品牌。自上世紀90年代成立到2012年上市，喜臨門(mén)主營(yíng)業(yè)務(wù)未曾發(fā)生過(guò)重大變化。

2015年，喜臨門(mén)開(kāi)始涉足影視業(yè)務(wù)，通過(guò)支付現金的形式購買(mǎi)了周偉成、蘭江持有的浙江綠城文化傳媒有限公司（現已更名為晟喜華視）100%的股權，晟喜華視成為公司的全資子公司，正式拓展影視文化相關(guān)業(yè)務(wù)，開(kāi)啟“文化塑品牌”的品牌戰略。從此，喜臨門(mén)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括民用家具、酒店家具和影視文化三大業(yè)務(wù)板塊。

當時(shí)，喜臨門(mén)表示，“文化傳媒領(lǐng)域是近年來(lái)新興產(chǎn)業(yè)，而上市公司主業(yè)家具、床墊制造業(yè)屬于傳統制造行業(yè)，二者業(yè)務(wù)波動(dòng)影響因素不完全一致。有利于進(jìn)一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結構，降低公司傳統業(yè)務(wù)波動(dòng)性，提升盈利能力和抗風(fēng)險能力”。

收購晟喜華視時(shí)，周偉成、蘭江作為業(yè)績(jì)承諾補償義務(wù)人承諾晟喜華視2015年、2016年及2017年度實(shí)現扣非歸屬母公司凈利潤分別不低于6850萬(wàn)元、9200萬(wàn)元、1.2億元。

2015年，晟喜華視完成了業(yè)績(jì)承諾；2016年，晟喜華視實(shí)現的扣非歸屬于母公司所有的凈利潤為8432.38萬(wàn)元，完成率為91.66%。2017年，晟喜華視扣非歸屬于母公司凈利潤達12285.19萬(wàn)元，完成業(yè)績(jì)承諾。

對于2016年影視業(yè)務(wù)不達預期，喜臨門(mén)在投資者說(shuō)明會(huì )上表示，主要是由于近年來(lái)電視劇市場(chǎng)急速變化。為此，晟喜華視謀求轉型，在2016年停拍了部分偏傳統的劇目，把主要市場(chǎng)轉到一線(xiàn)衛視和網(wǎng)絡(luò )。但是，轉型仍然一定程度上影響了晟喜華視利潤的實(shí)現。另外，演員片酬攀升、電視臺調整合同簽約時(shí)間等因素也對營(yíng)收造成了一定程度的影響。

德?tīng)栁磥?lái)：跨界業(yè)務(wù)貢獻低

德?tīng)栁磥?lái)曾是一家專(zhuān)注于生產(chǎn)、研發(fā)地板和中高密度板的公司。在2015年，德?tīng)栁磥?lái)開(kāi)始進(jìn)入具有前沿性的石墨烯新材料領(lǐng)域。

2015年，德?tīng)栁磥?lái)相繼增資參股鎮江博昊科技有限公司，設立全資子公司蘇州德?tīng)柺┊a(chǎn)業(yè)投資基金，并設立德?tīng)柺┭芯吭骸?015年9月，“德?tīng)枃H家居股份有限公司”變更為“德?tīng)栁磥?lái)科技控股集團股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“德?tīng)柤揖印弊兏鼮椤暗聽(tīng)栁磥?lái)”。

公司表示，2015年度公司制定了“智能互聯(lián)家居產(chǎn)業(yè)+石墨烯新材料新能源產(chǎn)業(yè)”雙主業(yè)的發(fā)展戰略，在堅持做強做大家居產(chǎn)業(yè)的基礎上，利用互聯(lián)網(wǎng)以及智能家居改變傳統家居產(chǎn)業(yè)；同時(shí)進(jìn)行新興產(chǎn)業(yè)布局，打造石墨烯新材料新能源應用產(chǎn)業(yè)鏈，培育公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，拓寬公司的未來(lái)發(fā)展空間。

2016年9月，德?tīng)栁磥?lái)通過(guò)1.62億元的現金收購獲得了廈門(mén)烯成石墨烯科技有限公司的超過(guò)50%股權，加之此前德?tīng)栁磥?lái)通過(guò)全資子公司已持有的股權，共持有廈門(mén)烯成共計74.23%股權。

在2016年，德?tīng)栁磥?lái)的營(yíng)收、凈利潤都實(shí)現雙增長(cháng)。營(yíng)業(yè)總收入11.31億元，較上年同期增長(cháng)0.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.91億元，較上年同期增長(cháng)17.87%。石墨烯制備設備、石墨烯應用產(chǎn)品、石墨烯檢測服務(wù)三者相加的營(yíng)收占總營(yíng)收比例為1.7%，其主營(yíng)業(yè)務(wù)木地板和定制衣柜營(yíng)收貢獻為94.28%。

2017年，德?tīng)栁磥?lái)凈利潤出現下跌。年報顯示，營(yíng)業(yè)總收入為16億元，較上年同期增長(cháng)41.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8564.44萬(wàn)元，較上年同期下降55.17%。

德?tīng)栁磥?lái)表示，由于原材料價(jià)格上漲、營(yíng)銷(xiāo)費用的增加及商譽(yù)減值、投資收益減少等因素的共同影響，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤等同比有所下降。此外，石墨烯制備設備、石墨烯應用產(chǎn)品兩項業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降42.69%和19.78%，石墨烯制備設備、石墨烯應用產(chǎn)品、石墨烯檢測服務(wù)三者營(yíng)收占總營(yíng)收比例也下降至0.86%。

德?tīng)栁磥?lái)的其他跨界業(yè)務(wù)也遇到挫折。2017年6月，德?tīng)栁磥?lái)發(fā)布公告稱(chēng)，終止收購河南義騰新能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“義騰新能源”）85.38%股權。義騰新能源主營(yíng)產(chǎn)品為鋰電池隔膜等，德?tīng)栁磥?lái)曾在2016年以自有資金1億元對義騰新能源進(jìn)行增資。

德?tīng)栁磥?lái)表示，因近年來(lái)受?chē)倚履茉雌?chē)補貼政策調整等影響，義騰新能源業(yè)績(jì)起伏較大，發(fā)展存在很大的不確定性；并且由于大股東持有的義騰新能源的股權被司法查封凍結，義騰新能源的控制權存在一定的不確定性，從而影響其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此轉讓義騰新能源的股權。

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