詩(shī)尼曼重啟IPO！究竟誰(shuí)能打破九大定制格局？

1月1日，據深圳證券交易所，廣州詩(shī)尼曼家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"詩(shī)尼曼"）遞交**公開(kāi)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，擬沖刺創(chuàng )業(yè)板。

在此之前，即2022年6月22日，詩(shī)尼曼家居已**向深交所創(chuàng )業(yè)板提交招股書(shū)，并于7月15日接受了**輪問(wèn)詢(xún)，但因財務(wù)資料超過(guò)有效期影響，其**IPO在9月30日被迫中止。

如今，詩(shī)尼曼再戰IPO的勢頭，究竟能不能打破長(cháng)期以來(lái)九大上市定制企業(yè)的格局呢？

詩(shī)尼曼的隱患

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019-2021年及2022年1-9月，詩(shī)尼曼的營(yíng)收分別為8.35億元、9.21億元、11.56億元和6.57億元，其中凈利潤分別為6313.85萬(wàn)元、5188.07萬(wàn)元、6625.58萬(wàn)元及2216.41萬(wàn)元。

從數據上看，詩(shī)尼曼的凈利潤水平似乎還算可觀(guān)，但值得注意，其中很大一部分都是由定制衣柜板塊中創(chuàng )收而來(lái)的。

在櫥衣柜以及鋁合金門(mén)窗等所有業(yè)務(wù)中，詩(shī)尼曼的定制衣柜及配套家具營(yíng)收占比分別達到了82.36%、75.7%、81.41%及81.79%。

在現有規模下，詩(shī)尼曼的收入來(lái)源顯然過(guò)于單一，即便這樣的業(yè)務(wù)組成類(lèi)型與“衣柜一哥”索菲亞高度相似。

對此，詩(shī)尼曼也準備將募集資金投到“定制家居”領(lǐng)域。詩(shī)尼曼擬募集資金4.81億元，其中4億元將用于湖北荊門(mén)產(chǎn)能建設項目二期，占比為83.16%，成為**投資方向。

而湖北荊門(mén)產(chǎn)能建設項目二期建成后，詩(shī)尼曼也將新增518萬(wàn)平方米定制衣柜、定制櫥柜產(chǎn)能，每年將新增營(yíng)收約10.79億元，新增凈利潤約1.13億元。

除此之外，詩(shī)尼曼的大宗業(yè)務(wù)同樣也是雷點(diǎn)之一。

據了解，詩(shī)尼曼大宗業(yè)務(wù)主要與房地產(chǎn)、裝修裝飾等公司合作。從詩(shī)尼曼公布的大宗業(yè)務(wù)購銷(xiāo)合同來(lái)看，超1000萬(wàn)元的有16家，其中15家為房地產(chǎn)或房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)企業(yè)，而截至2022年9月末，詩(shī)尼曼的壞賬準備已然高達3392.13萬(wàn)元。

九大定制格局何時(shí)破？

事實(shí)上，距離2018年頂固在深交所掛牌上市，時(shí)間已過(guò)去4年之久，而后便再無(wú)定制家居企業(yè)成功闖關(guān)IPO，相比于大熱了十幾年的定制家居，資本市場(chǎng)的冷清表現顯然不合時(shí)宜。

在往期的2022年終盤(pán)點(diǎn)，成功上市的企業(yè)中也未見(jiàn)定制企業(yè)的身影。

但好在，如詩(shī)尼曼一般正在沖刺IPO的企業(yè)卻是不在少數。

眾所周知，目前定制家居行業(yè)已經(jīng)形成了歐派家居、索菲亞、尚品宅配等九大上市公司巨頭的格局，誰(shuí)又會(huì )打破沉寂已久的格局呢？

除開(kāi)詩(shī)尼曼，目前尚有科凡家居、瑪格家居、威法家居和圖森等在內的定制家居企業(yè)向著(zhù)IPO進(jìn)行沖刺。

觀(guān)點(diǎn)認為，數量眾多的企業(yè)準備沖刺IPO，一是說(shuō)明定制家居行業(yè)還有資本紅利，二是巨大的定制家居市場(chǎng)仍有開(kāi)發(fā)余地。

目前，排名前十的定制家具企業(yè)在家具行業(yè)市場(chǎng)份額不到10%，而發(fā)達國家定制家具這一占比達到60%，國內的市場(chǎng)集中度仍處于偏低水平，再加上千億級的市場(chǎng)容量，沖刺IPO的企業(yè)也就只多不少了。

更重要的是，現如今資本市場(chǎng)門(mén)檻低下來(lái)，這無(wú)疑給了新一批企業(yè)成功上市的機會(huì )。

所以，在可預見(jiàn)的未來(lái)，還會(huì )有越來(lái)越多的定制家居企業(yè)走上IPO這條路。只不過(guò)，關(guān)于最終誰(shuí)會(huì )率先打破沉寂已久的九大定制格局的問(wèn)題，我們也會(huì )時(shí)刻進(jìn)行關(guān)注。

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