“整裝”加持，定制家居天花板再高一截！

定制家居企業(yè)通過(guò)創(chuàng )新打造整裝套餐、品牌聯(lián)盟等進(jìn)軍“定制整裝”業(yè)務(wù)，破除消費者有關(guān)傳統家裝的痛點(diǎn)，同時(shí)企業(yè)客單價(jià)與流量亦得到顯著(zhù)提升。

該行認為整裝模式本身機遇挑戰并存，龍頭公司較早發(fā)力跨品類(lèi)拓展，具備完善的產(chǎn)品品牌矩陣、變革渠道模式，已形成頭部品牌強強聯(lián)合的馬太效應，與中小企業(yè)拉開(kāi)差距，未來(lái)有望進(jìn)一步提市場(chǎng)升占有率。

“大行業(yè)小公司”

與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高

回顧過(guò)往表現，家居消費與地產(chǎn)竣工景氣度關(guān)聯(lián)度較高，板塊市盈率走勢亦同商品房銷(xiāo)售增速表現趨于一致，近年地產(chǎn)新開(kāi)工與竣工剪刀差持續走闊，未來(lái)在剛性交付壓力下竣工修復預計有望帶動(dòng)家居需求回暖。目前家裝行業(yè)已步入整體增速放緩的成熟期，截至2021年家裝行業(yè)總產(chǎn)值已達2.85萬(wàn)億，市場(chǎng)參與者眾多，但集中度極低。

隨著(zhù)新房銷(xiāo)售增速放緩，精裝房滲透及存量翻新逐漸成為行業(yè)需求的重要驅動(dòng)力。定制家居行業(yè)屬建筑裝飾業(yè)下的細分子板塊，板塊業(yè)績(jì)同地產(chǎn)周期同樣緊密相關(guān)，但歐派等定制家居龍頭已通過(guò)跨品類(lèi)、多品牌、擴渠道等方式打造多元增長(cháng)路徑，走出Alpha業(yè)績(jì)曲線(xiàn)，未來(lái)行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

走向“定制整裝”

“跨品類(lèi)+多品牌+擴渠道”推動(dòng)“大家居”落地

傳統家裝存在流程冗長(cháng)、計價(jià)不透明、質(zhì)量參差不齊、搭配風(fēng)格不統一等諸多問(wèn)題，且消費者出于工作時(shí)長(cháng)等約束，對裝修流程簡(jiǎn)化要求更高，一站式采購、省時(shí)省力的整裝模式漸成理想解決方案；同時(shí)家裝公司還可降低采購成本、提升客單價(jià)及利潤率，便于規?；瘮U張。

當前傳統裝企、定制家居企業(yè)、建材家具賣(mài)場(chǎng)、平臺公司等紛紛 進(jìn)軍整裝，該行認為定制家居企業(yè)憑借制造環(huán)節 壁壘、與裝企合作的流量入口，切入整裝賽道更 具優(yōu)勢。

此外定制家居企業(yè)也已通過(guò)多品類(lèi)覆蓋、完善品牌矩陣、推出整裝套餐、渠道模式變革(拓門(mén)店、線(xiàn)上線(xiàn)下一體化營(yíng)銷(xiāo))等先發(fā)搶占市場(chǎng)份額。

定制家居滲透率空間仍存

整裝機遇下龍頭優(yōu)勢有望擴大

2020年我國定制家居行業(yè)滲透率僅為32%,遠低 于發(fā)達國家60%左右的滲透率；除整體櫥柜、定制 衣柜滲透率較高，其他柜體滲透率尚不足10%；行業(yè)仍存長(cháng)尾效應，市場(chǎng)份額**的歐派家居2021年市占率僅為4.8%。

該行認為整裝模式機遇挑戰并存：機遇在于家居企業(yè)以全屋定制為核心產(chǎn)品搭售其他合作品牌品類(lèi)，一站式滿(mǎn)足消費者所有采購需求，可直接提升客單價(jià)、門(mén)店坪效、供應 鏈渠道效率，擴大產(chǎn)能提高市場(chǎng)份額；同時(shí)公司從 裝修最初的設計環(huán)節獲客，把握品牌選擇主導權，以單帶單形成集群效應。

挑戰在于整裝模式 對于企業(yè)軟硬實(shí)力要求較高，跨界其他品類(lèi)存在阻力，且當前主要玩家均有涉足整裝業(yè)務(wù)，競爭 趨于白熱化。但頭部家居企業(yè)憑借產(chǎn)品端、服務(wù) 端等優(yōu)勢應對或更加從容，且整裝市場(chǎng)頭部品牌 傾向強強聯(lián)合，如歐派推出全屋名牌產(chǎn)品一站購平臺的“名牌計劃”，逐漸與中小企業(yè)拉開(kāi)差距，未來(lái)整裝業(yè)務(wù)或成為頭部公司的主戰場(chǎng)。

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