一年內新開(kāi)820家店，喜臨門(mén)專(zhuān)注家具主業(yè)后賺了2億

剝離影視業(yè)務(wù)、聚焦軟體家具主業(yè)后，喜臨門(mén)(33.780, 1.15, 3.52%)的業(yè)績(jì)正逐漸上升。

8月24日晚間，喜臨門(mén)發(fā)布的中期業(yè)績(jì)顯示，公司上半年營(yíng)收36.06億元，同比上升16.05%；歸屬上市公司股東凈利潤2.19億元，微漲0.92%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤2.06億元，同比上升16.12%。

截至上半年末，喜臨門(mén)基本每股收益0.57元，同比上升1.79%；歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)擴大6.89%，規模至34.2億元；總資產(chǎn)增長(cháng)6.2%，達到88.26億元。

公告顯示，目前喜臨門(mén)、喜眠、M&D（含夏圖）等自主品牌專(zhuān)賣(mài)店數量達4837家，和去年同期相比，過(guò)去一年凈增門(mén)店820家，保持了喜臨門(mén)近兩年每年開(kāi)店約800家的速度。

這一開(kāi)店速度在同類(lèi)企業(yè)中屬于較快水平，不過(guò)相較于同為軟體家居企業(yè)的顧家家居(46.950, -0.55, -1.16%)、慕思股份(39.230, -0.22, -0.56%)等超過(guò)5000家的門(mén)店數量布局，喜臨門(mén)的市場(chǎng)占有率就顯得優(yōu)勢不足。

不過(guò)，喜臨門(mén)的OEM渠道包括為宜家、NITORI、尚品宅配(22.000, 0.10, 0.46%)等國內外家具銷(xiāo)售商提供軟體沙發(fā)的代加工服務(wù)，供應渠道更多。

從喜臨門(mén)的營(yíng)收結構來(lái)看，公司業(yè)務(wù)更加“專(zhuān)一”，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達到35.96億元，在總營(yíng)收中占比超過(guò)99%，其他業(yè)務(wù)帶來(lái)的923.8萬(wàn)元收入，僅占總營(yíng)收比例的0.25%。

雖然早前投資影視業(yè)期間帶來(lái)的收入也不足總營(yíng)收的1%，但喜臨門(mén)自剝離影視業(yè)務(wù)之后的表現來(lái)看，更加聚焦自己擅長(cháng)的軟體家具主業(yè)，對業(yè)績(jì)起到有效拉動(dòng)。

值得注意的是，喜臨門(mén)上半年的毛利率實(shí)現增長(cháng)。天眼查數據顯示，公司銷(xiāo)售毛利率33.89%，比去年同期的30.98%提高了約2.9個(gè)百分點(diǎn)。中報中也可以看到，營(yíng)收成本上半年同比增速11.16%，低于營(yíng)收16.05%的增幅，為毛利率的增長(cháng)預留了空間。

雖然家居行業(yè)近年來(lái)受多種因素影響，整體呈現毛利率普遍下滑的趨勢，但從近期幾家頭部軟體家具企業(yè)公布的業(yè)績(jì)來(lái)看，龍頭軟體家具企業(yè)上半年毛利率同比水平普遍回正，而喜臨門(mén)已經(jīng)是目前公布業(yè)績(jì)的企業(yè)中，毛利率增長(cháng)較快的一家。

相比之下，公司銷(xiāo)售費用和管理費用同比增速較快，分別增加30.09%和48.75%。公告稱(chēng)，只要是由于廣告宣傳費、網(wǎng)銷(xiāo)費用、銷(xiāo)售渠道費用、人員工資、折舊攤銷(xiāo)等費用支出增加導致。

有行業(yè)人士指出，由于喜臨門(mén)的門(mén)店主要覆蓋華東地區，尤其是上海地區受到疫情影響，因此為了拉動(dòng)銷(xiāo)售和業(yè)績(jì)，喜臨門(mén)加大了對經(jīng)銷(xiāo)商的激勵機制以及預收款制度，一方面費用上升，另一方面出現經(jīng)營(yíng)性現金流下滑、應收賬款增多。

中報顯示，喜臨門(mén)上半年末的應收賬款期末余額約為14.99億元，比去年末增加了2.9億元，相比去年中期增加了6.23億元，同比增幅達到71.86%。

從上半年喜臨門(mén)對經(jīng)銷(xiāo)商提出的“跨越百億”目標來(lái)看，營(yíng)收達到百億，是喜臨門(mén)近年重點(diǎn)沖刺的目標。同時(shí)投資人提到，今年喜臨門(mén)的利潤目標要達到7.2億元。

從上半年喜臨門(mén)營(yíng)收增速和利潤水平來(lái)看，這家軟體家具企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率、企業(yè)規模上都在迎頭趕上，以追上過(guò)去幾年因投資影視業(yè)而“掉隊”的行業(yè)差距。

但從攀升的應收賬款規模來(lái)看，喜臨門(mén)在擴張的同時(shí)，對行業(yè)普遍面臨的風(fēng)險把控，仍需持謹慎態(tài)度。

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