人造板和三聚氰胺行業(yè)對尿素需求較為平穩

近日隨著(zhù)局部地區農需備肥的啟動(dòng)和下游復合肥企業(yè)對原料的補貨，尿素現貨市場(chǎng)開(kāi)始觸底反彈，目前山東地區小顆粒尿素市場(chǎng)主流價(jià)格為2550元/噸，河南地區小顆粒尿素市場(chǎng)主流價(jià)格為2530元/噸。由于尿素期貨近期幾乎一直維持平水，現貨市場(chǎng)波動(dòng)也帶動(dòng)期貨價(jià)格持續走高。

供給收縮不及預期

進(jìn)入四季度后，煤炭保供穩價(jià)成效開(kāi)始凸顯，煤炭供給大幅增加，各煤種價(jià)格快速下跌，煤頭尿素企業(yè)成本由3000元/噸的高位回調至近期的2000元/噸左右。11月底天然氣受美國天氣轉暖、天然氣供應增加的影響價(jià)格開(kāi)始回落，國內天然氣隨之下滑，中國天然氣出廠(chǎng)價(jià)格指數由7500元/噸下調至4900元/噸，目前國內天然氣價(jià)格已經(jīng)處于歷史同期正常偏低水平。

原料端價(jià)格持續回落，使得尿素企業(yè)成本壓力減小，天然氣資源也沒(méi)有如市場(chǎng)預期那樣緊缺，成本下滑促使尿素企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升。數據顯示，截至12月16日，全國尿素企業(yè)開(kāi)工率為65.48%，環(huán)比上漲0.55個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.47個(gè)百分點(diǎn)；其中，氣頭尿素企業(yè)開(kāi)工率為49.40%，同比上漲4.54個(gè)百分點(diǎn)。目前全國尿素日產(chǎn)量維持在14萬(wàn)噸以上，高出往年同期2萬(wàn)噸左右，屬于歷史同期較高水平，2019年和2020年同期的日產(chǎn)量均在13萬(wàn)噸以下，2020年同期日產(chǎn)量甚至只有12萬(wàn)噸。近兩年冬季尿素供給下滑的主要原因在于各地區環(huán)保限產(chǎn)和氣頭尿素停產(chǎn)，從當前情況來(lái)看，國家對化肥原料優(yōu)先保障，并且目前原材料供應暫時(shí)未出現明顯短缺。因此，我們推斷，元旦前尿素供給即使收縮，幅度也不會(huì )太大，總日產(chǎn)量將維持在13萬(wàn)噸以上。

需求端提振力度有限

近期尿素價(jià)格上漲的主要原因是下游采購的增加，采購源于部分地區農業(yè)春季肥的儲備、下游復合肥原料的補貨，以及淡儲貿易商的批量采購，由于前期尿素價(jià)格過(guò)高，導致農業(yè)、工業(yè)、貿易商對尿素采購主動(dòng)減少，近期尿素價(jià)格回落至2300—2400元/噸后，下游采購逐漸增多。

眾所周知，玉米對尿素需求量較大，雖然2021年全國耕地總面積變化不大，但由于玉米價(jià)格較高，玉米耕種面積增加約5%。從理論上來(lái)說(shuō)，玉米耕地面積的增加能夠增加尿素需求量，但今年由于尿素價(jià)格持續高位，在一定程度上抑制了需求，疊加用肥效率的提升，今年用肥總量提升并不大。由此推斷，如果此次采購持續推高尿素價(jià)格，那么高價(jià)又會(huì )抑制尿素需求。

而工業(yè)方面，人造板和三聚氰胺行業(yè)近期對尿素需求較為平穩。數據顯示，截至12月16日，全國三聚氰胺企業(yè)開(kāi)工率為80.95%，環(huán)比提高6.84個(gè)百分點(diǎn)，同比提升10.05個(gè)百分點(diǎn)，今年三聚氰胺價(jià)格創(chuàng )新高，企業(yè)利潤可觀(guān)，對尿素需求較高，但在房地產(chǎn)、基建保持穩健發(fā)展的大背景下，人造板和三聚氰胺對尿素的需求難有大幅增加。

綜合來(lái)看，近期下游需求雖然有所起色，但是隨著(zhù)尿素價(jià)格的持續走高，風(fēng)險也在同步加大，過(guò)高的尿素價(jià)格反過(guò)來(lái)會(huì )抑制需求增長(cháng)。而且供應端并沒(méi)有如市場(chǎng)預期般大幅收縮，日產(chǎn)量處于歷史同期較高位置，疊加庫存維持在中高水平，因此需求好轉可能會(huì )使尿素價(jià)格有一波上漲走勢，但節奏會(huì )比較溫和且高度有限，但具體情況需要關(guān)注下游需求。整體上，尿素期貨2201合約臨近交割，操作空間不大，而2205合約在現貨市場(chǎng)情緒好轉的影響下，短期內大概率將維持振蕩偏強格局。

免責聲明：凡注明稿件來(lái)源的內容均為轉載稿或由企業(yè)用戶(hù)注冊發(fā)布，本網(wǎng)轉載出于傳遞更多信息的目的；如轉載稿和圖片涉及版權問(wèn)題，請作者聯(lián)系我們刪除，同時(shí)對于用戶(hù)評論等信息，本網(wǎng)并不意味著(zhù)贊同其觀(guān)點(diǎn)或證實(shí)其內容的真實(shí)性。