上半年居然之家營(yíng)業(yè)收入66.04億元 同比增長(cháng)67.49%

8月26日晚間，居然之家（000785.SZ）發(fā)布2021年半年報，其中營(yíng)收和利潤均實(shí)現大幅增長(cháng)。財報顯示，2021年上半年，居然之家實(shí)現營(yíng)業(yè)收入66.04億元，同比增長(cháng)67.49%；歸母凈利潤達11.22億元，同比增長(cháng)172.42%。

在現金流方面，2021年上半年公司經(jīng)營(yíng)性現金流凈流入32.36億元，同比增長(cháng)798.57%，較2019年上半年同期增長(cháng)391%。與此同時(shí)，公司的加權平均凈資產(chǎn)收益率也從去年同期的2.63%增長(cháng)到6.87%，增加了4.24個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的同時(shí)，居然之家的數字化轉型，也正為公司打開(kāi)全新的增長(cháng)空間。

01利潤表現亮眼，行業(yè)龍頭優(yōu)勢凸顯

作為家居行業(yè)龍頭，居然之家的業(yè)績(jì)復蘇明顯領(lǐng)跑行業(yè)。業(yè)績(jì)的高速增長(cháng)，印證了公司渠道品牌的資源整合力以及深耕產(chǎn)業(yè)上下游的階段性成果。居然之家以賣(mài)場(chǎng)銷(xiāo)售數據為支撐，圍繞“五個(gè)基礎”、“五個(gè)熱點(diǎn)”品類(lèi)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)調整，以銷(xiāo)售促招商，實(shí)現業(yè)績(jì)和出租率均穩步提升的良性循環(huán)。

今年上半年，居然之家實(shí)現銷(xiāo)售額（GMV）508.9億元，同比增長(cháng)155%。其中，家居賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額（GMV）464.4億元，同比2020年增長(cháng)155%；自營(yíng)及IP業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額（GMV）21.1億元，同比2020年增長(cháng)428%。

從具體品類(lèi)看，2021年上半年，家居賣(mài)場(chǎng)內“五個(gè)熱點(diǎn)”（進(jìn)口及原創(chuàng )、軟體軟裝、定制家居、智能家居、設計和家裝）品類(lèi)需求旺盛，五大熱點(diǎn)品類(lèi)銷(xiāo)售額（GMV）比2019年同期增長(cháng)超過(guò)45%。這樣的恢復速度，遠遠超過(guò)行業(yè)平均水平。

作為家居新零售模式的領(lǐng)先者，居然之家還在持續深化線(xiàn)上線(xiàn)下一體化。今年上半年，公司持續推動(dòng)天貓同城站發(fā)展，以同城站為核心，以直播為前端營(yíng)銷(xiāo)抓手，賦能本地經(jīng)銷(xiāo)商，消費最終回到線(xiàn)下實(shí)體店。

截至2021年6月末，公司同城站覆蓋130個(gè)城市，日均訪(fǎng)客同比上升33%，同城站引導成交47.5億元，同比增長(cháng)53%。同時(shí)，門(mén)店借助淘寶直播等渠道開(kāi)展了超1.7萬(wàn)場(chǎng)直播，為門(mén)店蓄客近十萬(wàn)人，成功打造了線(xiàn)上線(xiàn)下融合的消費閉環(huán)。

在做強家居主業(yè)的同時(shí)，居然之家也進(jìn)行了更多業(yè)態(tài)融合的探索。今年上半年，公司在部分具備條件的門(mén)店引進(jìn)了生鮮超市、潮品潮牌、新能源汽車(chē)、沉浸式娛樂(lè )、兒童教育、餐飲院線(xiàn)、體育健康等生活業(yè)態(tài)。

值得一提的是，作為上述探索的典型案例，今年上半年開(kāi)業(yè)的湖北黃岡家居生活MALL，以及近期開(kāi)業(yè)的內蒙呼市生活MALL均取得了成功，這也為居然之家后續推動(dòng)“大家居”與“大消費”的有機融合積累了寶貴的經(jīng)驗。

02輕資產(chǎn)模式持續推進(jìn)，運營(yíng)效率不斷提升

在業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的同時(shí)，居然之家始終秉持“輕資產(chǎn)”連鎖運營(yíng)的發(fā)展理念并加快全國布局。截至2021年6月30日，居然之家在國內29個(gè)省、自治區及直轄市經(jīng)營(yíng)了398個(gè)家居賣(mài)場(chǎng)，其中包含92個(gè)直營(yíng)賣(mài)場(chǎng)及306個(gè)加盟賣(mài)場(chǎng)。此外，今年上半年公司加快實(shí)體店的連鎖拓展，特別是在長(cháng)江以南地區以及縣級城市。報告期內，公司新開(kāi)家居賣(mài)場(chǎng)21家。

除正在營(yíng)業(yè)的家居賣(mài)場(chǎng)外，截至2021年6月底，居然之家累計簽約門(mén)店數量達到723家，行業(yè)發(fā)展空間充足。未來(lái)，居然之家將在全國范圍內重點(diǎn)加快家居賣(mài)場(chǎng)的發(fā)展步伐，加速在下沉市場(chǎng)的滲透。

得益于輕資產(chǎn)模式的持續推進(jìn)，公司的經(jīng)營(yíng)性現金流、凈資產(chǎn)收益率等核心財務(wù)數據均表現亮眼。其中，2021年上半年公司經(jīng)營(yíng)性現金流凈流入32.36億元，同比增長(cháng)798.57%。另外，居然之家現金流也仍然保持充裕。截至2021年6月底，居然之家的貨幣資金70.09億元，較去年同期增長(cháng)111.75%。

與此同時(shí)，隨著(zhù)凈利潤的大幅增長(cháng)，公司的加權平均凈資產(chǎn)收益率也從去年同期的2.63%增長(cháng)到6.87%，增長(cháng)了4.24個(gè)百分點(diǎn)。

拉長(cháng)周期看，居然之家財務(wù)安全邊際的穩步提升，能夠使其更好地把握市場(chǎng)機遇，實(shí)現跨越式的發(fā)展。

03數字化轉型帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，未來(lái)增長(cháng)可期

數字化轉型的穩步推進(jìn)，是居然之家本次財報的另一大亮點(diǎn)。2021年上半年，居然之家圍繞家居產(chǎn)業(yè)，積極拓展自營(yíng)和IP業(yè)務(wù)賽道，打造設計、施工、基材輔材采購、智能家居及家居用品銷(xiāo)售、物流和后家裝服務(wù)等關(guān)鍵節點(diǎn)的交付和服務(wù)能力，完成了家裝家居產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺的整體閉環(huán)。

從目前看，居然之家在家裝數字化領(lǐng)域的布局均有不俗表現。在家裝設計環(huán)節，居然之家家裝公司全面使用躺平設計家SaaS服務(wù)，為家裝產(chǎn)業(yè)鏈的設計師、材料商、施工隊提供數字化業(yè)務(wù)賦能。報告期內，公司智能家裝服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售額（GMV）4.4億元，同比增長(cháng)80%。

與此同時(shí)，2021年上半年，公司裝修基材輔料采購平臺實(shí)現銷(xiāo)售額（GMV）3.4億，同比增長(cháng)161%；同期，公司在智能家居領(lǐng)域布局的尚屋智慧家實(shí)現銷(xiāo)售額（GMV）11.7億，已遠超2020年全年銷(xiāo)售額。

在原有數字化業(yè)務(wù)高速增長(cháng)的同時(shí)，居然之家在今年上半年繼續加大了數字化方面的投入。今年6月，家居行業(yè)商品零售運營(yíng)平臺洞窩APP上線(xiàn)試運營(yíng)，分別從C端和B端對家居行業(yè)進(jìn)行賦能。

其中，洞窩APP在C端打造同城零售模式下家居建材的一站式購物平臺，進(jìn)一步優(yōu)化用戶(hù)體驗；在B端，洞窩APP則通過(guò)數字化商業(yè)操作系統賦能品牌、廠(chǎng)家、賣(mài)場(chǎng)和商戶(hù)，提高行業(yè)整體效率。

最終，通過(guò)C端和B端的雙向賦能，洞窩APP能夠解決用戶(hù)在家居購物消費中遇到的從商品搜索、決策、支付到售后的全鏈路問(wèn)題和痛點(diǎn)，進(jìn)而降低商戶(hù)獲客成本，提升轉化效率。

財報顯示，“洞窩APP”目標到2021年底實(shí)現注冊用戶(hù)200萬(wàn)，覆蓋城市達到10座，入駐店鋪超過(guò)5000家，其中近1000家來(lái)自居然之家體系以外，初步實(shí)現對外開(kāi)放。拉長(cháng)周期看，洞窩APP的推出，也將是居然之家推動(dòng)家居產(chǎn)業(yè)走向數字化的重要布局。

總的來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)數字化轉型的深入，疊加行業(yè)向頭部集中趨勢顯現，居然之家的未來(lái)的表現值得期待。

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