紅星美凱龍上半年商場(chǎng)收入、毛利率雙增長(cháng) 經(jīng)營(yíng)性現金流保持穩健

8月30日，紅星美凱龍發(fā)布2022年半年報。盡管受疫情影響，線(xiàn)下零售整體承壓，但依托“輕資產(chǎn)、重運營(yíng)、降杠桿”戰略，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)穩健，不僅租金收入穩步增長(cháng)，運營(yíng)效率也持續提升。

財報顯示，2022年上半年，紅星美凱龍實(shí)現營(yíng)業(yè)收入達69.57億元，扣非后歸母凈利潤達9.37億元。分季度來(lái)看，2022年Q2其營(yíng)業(yè)收入在疫情沖擊下仍實(shí)現環(huán)比增長(cháng)6%，綜合毛利則環(huán)比增長(cháng)9%。

與此同時(shí)，紅星美凱龍繼續保持著(zhù)良好的降本增效節奏，杠桿率總體持續降低。截至2022年6月底，紅星美凱龍計息負債率較年初下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，紅星美凱龍的期間費用率也持續優(yōu)化。財報顯示，2022年上半年，紅星美凱龍的銷(xiāo)售費用率同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，管理費用率同比下降3個(gè)百分點(diǎn)，運營(yíng)效率持續提升。此外，紅星美凱龍的經(jīng)營(yíng)性現金流也保持穩健。截至2022年6月底，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)性現金流達20.01億元。

自營(yíng)商場(chǎng)和委管商場(chǎng)收入雙雙增長(cháng)

報告期內，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)及委管商場(chǎng)收入及毛利率同比均保持穩健增長(cháng)態(tài)勢，同時(shí)憑借輕資產(chǎn)模式實(shí)現穩健擴張。2022年上半年，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)收入達41.53億元，同比增長(cháng)6%，毛利率同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)；委管商場(chǎng)收入達11.25億元，同比增長(cháng)6%，毛利率同比提升2個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，紅星美凱龍新開(kāi)1家自營(yíng)商場(chǎng)以及4家委管商場(chǎng)。截至2022年6月底，紅星美凱龍共經(jīng)營(yíng)94家自營(yíng)商場(chǎng)，280家委管商場(chǎng)，通過(guò)戰略合作經(jīng)營(yíng)10家家居商場(chǎng)，以特許經(jīng)營(yíng)方式授權開(kāi)業(yè)59家特許經(jīng)營(yíng)家居建材項目，共包括475家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，覆蓋30個(gè)省224個(gè)城市，總經(jīng)營(yíng)面積約2227萬(wàn)平方米。

商場(chǎng)收入及毛利率的穩步提升，離不開(kāi)紅星美凱龍在“拓品類(lèi)、重運營(yíng)”戰略上的持續發(fā)力，通過(guò)打磨運營(yíng)精細度，提升運營(yíng)效率。

一方面，紅星美凱龍再次升級旗下商場(chǎng)業(yè)態(tài)，通過(guò)遴選出紅星美凱龍乃至整個(gè)中國家居行業(yè)**秀的100家商場(chǎng)，包括9家定位高端的至尊Mall、32家品牌結構**的1號店以及59家定位主流大眾的標桿商場(chǎng)，組合成Top100Mall，一站式滿(mǎn)足中高端消費群體的消費需求。

另一方面，紅星美凱龍還持續推進(jìn)“拓品類(lèi)”戰略，加強新品類(lèi)拓展以及多業(yè)態(tài)融合。今年上半年，紅星美凱龍將九大主題館升級為十大主題館，全新打造了頂地空間館，持續挖掘新趨勢品類(lèi)、新趨勢品牌。秉持“越細分越專(zhuān)業(yè)，越專(zhuān)業(yè)越高端”的理念，紅星美凱龍通過(guò)深化品類(lèi)戰略，促進(jìn)品類(lèi)間互相導流、協(xié)同，有效減少了級差租金，并盤(pán)活了整體出租率，提升了商場(chǎng)坪效。

聯(lián)合上下游，打造共融共創(chuàng )共生產(chǎn)投生態(tài)圈

推進(jìn)“重運營(yíng)”過(guò)程中，紅星美凱龍還充分發(fā)揮“鏈主”企業(yè)作用，聯(lián)合行業(yè)上下游推出多場(chǎng)大促，以積極行動(dòng)消除疫情影響，并取得了優(yōu)異的銷(xiāo)售成果。

315FUN肆嗨購節期間，紅星美凱龍整體銷(xiāo)售同比勁增118%，互聯(lián)網(wǎng)線(xiàn)上流量同比提升62%；“51一年一度狂享購”期間，紅星美凱龍全國商場(chǎng)總消費人數同比增長(cháng)65.6%，訂單數增幅更是達到160%；而717品質(zhì)生活節期間，同期家裝訂單增長(cháng)117%,合同額增長(cháng)299%；“818FUN肆嗨購節”期間，紅星美凱龍銷(xiāo)售額增長(cháng)15%，訂單數同比增長(cháng)17%，消費人數同比增長(cháng)25%。

在與上下游各品牌攜手大促過(guò)程中，紅星美凱龍也逐步推動(dòng)家居行業(yè)構建起“共融、共生、共創(chuàng )”發(fā)展新模式。僅今年上半年，紅星美凱龍合作品牌就達246個(gè)。在此基礎上，紅星美凱龍還積極與各品牌、商家開(kāi)展聯(lián)合營(yíng)銷(xiāo)，賦能品牌深度運營(yíng)。

受益于此，不少業(yè)內品牌方、經(jīng)銷(xiāo)商在大促中也迎來(lái)了高增長(cháng)。315FUN肆嗨購節期間，深度參與此次大促的頭部電器品牌代表之一“海爾智家（600690）”，創(chuàng )下了15天4.76億元的銷(xiāo)售額紀錄，增幅達332%。

而“共融、共生、共創(chuàng )”的新發(fā)展模式不僅體現在經(jīng)營(yíng)協(xié)同層面，也體現在產(chǎn)業(yè)投資層面。一直以來(lái)，紅星美凱龍通過(guò)發(fā)揮平臺優(yōu)勢，從全局性的戰略視角挖掘優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，構建起了投資賦能相協(xié)調的閉環(huán)生態(tài)。

截至目前，已有10家紅星美凱龍投資企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)。前瞻性的投資布局也為紅星美凱龍帶來(lái)可觀(guān)的投資收益和更充裕的現金流。據接近紅星美凱龍的內部人士透露，紅星美凱龍本金及投資收益全部收回的投資項目有13個(gè)，投資收益率超過(guò)500%。財報顯示，僅今年上半年，紅星美凱龍通過(guò)PE退出及股權分紅獲得近5億元現金。

分析人士指出，今年8月，工業(yè)和信息化部、住房城鄉建設部等四部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，為家居行業(yè)未來(lái)發(fā)展指明了方向。而以紅星美凱龍為代表的優(yōu)質(zhì)家居龍頭企業(yè)，憑借持續貫徹“輕資產(chǎn)、重運營(yíng)、降杠桿”戰略，并攜手行業(yè)打造共融共生共創(chuàng )的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)，有望率先抓住家居產(chǎn)業(yè)新一輪高質(zhì)量發(fā)展的新機遇。

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