居然之家業(yè)績(jì)滑坡 家居行業(yè)老大地位岌岌可危

居然之家近期發(fā)布的2024年度半年報顯示，公司業(yè)績(jì)出現明顯下滑，營(yíng)收和凈利潤雙雙下降，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。作為家居行業(yè)的"老大"，居然之家面臨著(zhù)嚴峻的市場(chǎng)挑戰和轉型壓力。

業(yè)績(jì)大幅下滑 毛利率持續下降

今年上半年，居然之家實(shí)現營(yíng)收63.47億元，同比下滑0.88%;歸母凈利潤僅為6.03億元，同比大降30.44%。公司整體毛利率為33.3%，較去年同期下降近4個(gè)百分點(diǎn)，較2022年中期更是下滑了13個(gè)百分點(diǎn)。這一系列數據表明，居然之家的經(jīng)營(yíng)狀況正在持續惡化。

造成業(yè)績(jì)下滑的主要原因包括:一是家居建材行業(yè)整體復蘇緩慢;二是公司為支持商戶(hù)經(jīng)營(yíng)，減免了部分租金及管理費;三是核心的租賃及加盟管理業(yè)務(wù)收入大幅下滑。其中，租賃及加盟管理業(yè)務(wù)收入同比下降9.42%，拖累了公司整體業(yè)績(jì)。

值得注意的是，居然之家近年來(lái)頻繁進(jìn)行資產(chǎn)收購，但部分收購項目效益不佳。例如，公司在2022年和2023年從創(chuàng )始人汪林朋手中收購的培訓中心和長(cháng)春居然世界里等項目，其投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值正在縮水，對公司業(yè)績(jì)造成不利影響。

轉型升級 尋找新增長(cháng)點(diǎn)

面對嚴峻的經(jīng)營(yíng)形勢，居然之家并未坐以待斃，而是積極尋求轉型升級之路。公司正在加速推進(jìn)家居賣(mài)場(chǎng)的數智化轉型，希望通過(guò)科技創(chuàng )新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

具體措施包括:一是加快傳統家居賣(mài)場(chǎng)向智能家居體驗中心的轉型;二是在賣(mài)場(chǎng)內重點(diǎn)布局智能汽車(chē)、智能家居及電器等新興品類(lèi);三是探索營(yíng)業(yè)收入分成的新型合作模式，以替代傳統的租賃模式。此外，居然之家還引入了國資股東金隅集團，期待通過(guò)資源整合實(shí)現協(xié)同發(fā)展。

作為家居行業(yè)的龍頭企業(yè)，居然之家的轉型之路備受關(guān)注。公司能否通過(guò)創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式和數智化升級重塑競爭優(yōu)勢，將直接影響其行業(yè)地位。目前來(lái)看，居然之家的轉型效果尚未顯現，公司仍面臨巨大挑戰。

資金壓力凸顯 短期償債能力承壓

在業(yè)績(jì)下滑的同時(shí)，居然之家的資金狀況也不容樂(lè )觀(guān)。截至今年6月底，公司現金及現金等價(jià)物降至25.04億元，同比下降超20%。與此同時(shí)，一年內到期的非流動(dòng)負債和短期借款分別增至27.8億元和16.86億元，公司短期償債壓力陡增。

更為嚴峻的是，居然之家目前的流動(dòng)資產(chǎn)僅為65.59億元，而流動(dòng)負債高達102.66億元，已無(wú)法實(shí)現有效覆蓋。這意味著(zhù)公司面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險，未來(lái)可能需要通過(guò)外部融資來(lái)緩解資金壓力。

綜上所述，居然之家作為家居行業(yè)的"老大"，正面臨前所未有的挑戰。公司能否通過(guò)業(yè)務(wù)轉型和創(chuàng )新突破當前困境，重塑行業(yè)領(lǐng)導者地位，值得持續關(guān)注。在此過(guò)程中，居然之家還需要平衡好短期業(yè)績(jì)和長(cháng)期發(fā)展的關(guān)系，在資金管控、成本優(yōu)化等方面采取更加審慎的策略。

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