廣西祥盛擬登錄新三板上市

11月30日消息，廣西祥盛家居材料科技股份有限公司正在申報掛牌新三板，并計劃向3名在冊股東定向發(fā)行520萬(wàn)股，募集資金1008.8萬(wàn)元用于補充流動(dòng)資金。祥盛家居成立于2010年，是自治區林業(yè)局直屬派陽(yáng)山林場(chǎng)控股的國有企業(yè)，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售刨花板，是索菲亞、歐派、尚品宅配、宜家等家居企業(yè)的戰略合作伙伴。今年前三季度，公司營(yíng)收2.6億元，凈利虧損729.11萬(wàn)元。

在森林資源保護力度不斷加強的背景下，人造板作為天然木材的主要替代品已得到廣泛應用。刨花板、膠合板、纖維板為市場(chǎng)中最常見(jiàn)的三類(lèi)人造板工藝產(chǎn)品。

近日，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售刨花板的廣西祥盛家居材料科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)祥盛家居)正在申報掛牌新三板，并計劃向3名在冊股東定向發(fā)行520萬(wàn)股，募集資金1008.8萬(wàn)元用于補充流動(dòng)資金。

報告期(2020年、2021年以及2022年1~5月)內，祥盛家居分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.41億元、3.92億元、1.24億元，分別實(shí)現凈利潤1697.59萬(wàn)元、1956.98萬(wàn)元、﹣707.24萬(wàn)元。隨著(zhù)木質(zhì)原料及化工原料價(jià)格上漲，公司毛利率分別為15.81%、13.52%、10.17%，呈現持續下降趨勢。

刨花板主要應用于家具生產(chǎn)及裝飾領(lǐng)域。整體而言，這一細分行業(yè)對家具制造業(yè)、房地產(chǎn)市場(chǎng)存在一定依賴(lài)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)整體低迷的情況下，祥盛家居2021年收入反而同比增長(cháng)，這是由于刨花板應用領(lǐng)域逐步向包裝和交通等其他行業(yè)不斷擴展，以及消費者對環(huán)保板材和二次裝修的需求，在一定程度上熨平了房地產(chǎn)市場(chǎng)對刨花板行業(yè)周期的影響。

到了2022年1~5月，受到疫情影響，產(chǎn)品無(wú)法發(fā)貨，祥盛家居收入有所下降，凈利潤也出現虧損。期后數據顯示，2022年1~9月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.60億元，同比減少1679.18萬(wàn)元；凈利潤虧損729.11萬(wàn)元，同比減少1472.85萬(wàn)元(期后數據未經(jīng)審計)。

祥盛家居的業(yè)務(wù)較大程度上受部分大客戶(hù)自身經(jīng)營(yíng)狀態(tài)影響。報告期內，公司對前五名客戶(hù)銷(xiāo)售收入比重分別為62.76%、50.53%、54.34%，客戶(hù)集中度較高，而同行業(yè)可比公司2020年、2021年前五大客戶(hù)收入占比平均值分別為35.19%、27.10%。

祥盛家居表示，報告期內公司刨花板產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題較為突出，產(chǎn)能不足的情形下，公司傾向于選擇向長(cháng)期合作的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品，造成了客戶(hù)相對集中的風(fēng)險。

目前祥盛家居刨花板為36萬(wàn)m3.對于業(yè)務(wù)規模相對較小、產(chǎn)能不足的問(wèn)題，已新建超強刨花板項目年產(chǎn)能30萬(wàn)m3，產(chǎn)線(xiàn)正在調試中，預計2022年12月底實(shí)現滿(mǎn)負荷生產(chǎn)。

祥盛家居稱(chēng)，報告期后，下游客戶(hù)需求較強，收入和凈利潤相比2022年1-5月呈增加趨勢，盈利能力顯著(zhù)改善。隨著(zhù)后續超強刨花板生產(chǎn)線(xiàn)的投入運營(yíng)，進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)盈利狀況，公司業(yè)績(jì)不存在繼續下滑風(fēng)險。

在業(yè)績(jì)出現波動(dòng)的同時(shí)，祥盛家居的毛利率則在持續下滑。報告期內，木質(zhì)原料及化工原料價(jià)格上漲，使得產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升，其漲幅大于產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的漲幅，導致毛利率有所下降。2022年1~9月公司毛利率為10.04%(未經(jīng)審計)，相比2022年1~5月的10.17%繼續下降。

報告期內，祥盛家居向控股股東廣西壯族自治區國有派陽(yáng)山林場(chǎng)采購木質(zhì)原料，采購金額分別為2355.56萬(wàn)元、2969.95萬(wàn)元、3517.33萬(wàn)元，占同類(lèi)交易金額比例分別為19.77%、22.65%、27.24%。祥盛家居表示，公司與非關(guān)聯(lián)方保持良好的合作關(guān)系，并積極拓展木質(zhì)原料供應區域，上述關(guān)聯(lián)交易不會(huì )影響公司業(yè)務(wù)的完整性；但派陽(yáng)山林場(chǎng)在寧明縣擁有豐富的林業(yè)資源，與公司物理距離近，不排除未來(lái)持續發(fā)生關(guān)聯(lián)采購的情形。

由于新建生產(chǎn)線(xiàn)，報告期內，祥盛家居的銀行借款以及設備采購及工程建設相關(guān)的應付款金額大幅增加，導致公司資產(chǎn)負債率逐年上升，分別為68.48%、78.81%、83.75%。而2020年、2021年同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率平均值分別為34.75%、38.32%，遠低于祥盛家居。這是由于祥盛家居規模較小，融資渠道有限，只能通過(guò)債務(wù)方式進(jìn)行融資應對目前擴張發(fā)展階段，導致各項償債指標較弱。

祥盛家居在分析公司“競爭劣勢”時(shí)也表示，相比同行業(yè)公司，公司資本實(shí)力相對較弱，且融資渠道相對單一，較難支撐實(shí)施產(chǎn)業(yè)延伸并形成協(xié)同效應，從而影響到公司進(jìn)一步發(fā)展。因此，企業(yè)亟需建立資本運營(yíng)平臺，為企業(yè)實(shí)現發(fā)展提供資本助力。

截至2022年5月31日，祥盛家居需償還的有息負債金額為7.49億元，相應未來(lái)5年需償還的利息金額為1.18億元，抵押的固定資產(chǎn)包括機器設備、生產(chǎn)車(chē)間、辦公樓、高管公寓及職工公寓等。

至于償債能力，報告期各期末，公司貨幣資金余額分別為8461.25萬(wàn)元、1.26億元、3813.74萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金分別為3.17億元、3.88億元、9999.84萬(wàn)元。此外，公司獲得廣西農村信用社、北部灣銀行合計3.6億元3年期循環(huán)使用信用額度。

在債務(wù)融資方面，祥盛家居還向控股股東廣西壯族自治區國有派陽(yáng)山林場(chǎng)拆借資金，報告期各期分別為2.94億元、3.22億元、0元，期末拆借資金余額分別為0元、42.28萬(wàn)元、42.28萬(wàn)元。祥盛家居表示，在公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金出現短缺，通過(guò)向控股股東臨時(shí)拆借資金，以滿(mǎn)足資金需求，并且及時(shí)歸還，符合公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及股東利益，具有必要性；期末不存在較大余額，公司對控股股東不存在業(yè)務(wù)依賴(lài)、資金依賴(lài)。

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