2022中國經(jīng)濟怎么樣？聽(tīng)聽(tīng)專(zhuān)業(yè)預測

2021年，中國從容應對百年變局和世紀疫情，奮力完成改革發(fā)展艱巨任務(wù)，實(shí)現“十四五”良好開(kāi)局。在2022年即將到來(lái)之際，多家機構也對明年中國經(jīng)濟走勢給出預測。

中國社科院：注重做好跨周期調節

社科院研究團隊指出，綜合考慮短期宏觀(guān)調控和中長(cháng)期經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要，為促進(jìn)中國經(jīng)濟恢復更加穩固和平衡，應適度加大宏觀(guān)政策逆周期調節力度，注重做好跨周期調節。

其發(fā)布的2022年《經(jīng)濟藍皮書(shū)》還建議，堅持就業(yè)優(yōu)先政策，加快破除勞動(dòng)力市場(chǎng)結構性矛盾，強化城鎮就業(yè)擴容提質(zhì)；努力做好保供穩價(jià)工作，切實(shí)降低企業(yè)運營(yíng)成本；同時(shí)，注重加強財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、區域、競爭等方面政策協(xié)調，既要防止相互掣肘，也要避免政策疊加共振。

工銀國際：經(jīng)濟運行出現三大特征

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)認為，展望2022年，經(jīng)濟發(fā)展增質(zhì)提效、宏觀(guān)杠桿穩定可控和通脹價(jià)格分化收斂將是中國經(jīng)濟運行的三個(gè)基本特征?；诖?，中國將繼續施行跨周期宏觀(guān)調控政策，“松貨幣、緊信貸、寬財政”的政策搭配基調將長(cháng)期維系，政策制定與執行將更加強調靈活精準、效率優(yōu)先和目標導向。

“著(zhù)眼更遠的未來(lái)，2022年將是中國邁向共富時(shí)代的承啟之年，長(cháng)期資源配置將以公平正義為主線(xiàn)，持續深化‘創(chuàng )新、協(xié)調、綠色、開(kāi)放、共享’的發(fā)展理念，積極構建雙循環(huán)新發(fā)展格局，推動(dòng)中國經(jīng)濟在高質(zhì)量發(fā)展的道路上行穩致遠?！背虒?shí)說(shuō)。

中金公司：關(guān)注點(diǎn)向需求端側重

“我們認為宏觀(guān)經(jīng)濟的關(guān)注點(diǎn)將從供給端向需求端側重?！睂τ诿髂曛袊?jīng)濟，中金公司研究團隊認為，考慮到能源短缺推升企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本等影響，非政府部門(mén)的債務(wù)負擔上升，給2022年內需帶來(lái)下行壓力。

該團隊預計，貨幣政策繼續穩中偏松，但財政政策力度或將加大。在前期宏觀(guān)政策大幅擴張的基礎上，美國勞動(dòng)力短缺既通過(guò)推升工資和消費需求，也通過(guò)提升合意庫存需求，而繼續支撐中國明年出口。2022年中國經(jīng)濟增速或呈現企穩回升的態(tài)勢，PPI通脹將高位回落，但中樞仍高于疫情前，而CPI通脹將低位回升。

畢馬威：中國通脹壓力整體可控

畢馬威研究團隊表示，今年中國通脹走勢的一個(gè)明顯特點(diǎn)就是居民消費價(jià)格指數（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數（PPI）走勢出現明顯分離。展望2022年消費品價(jià)格走勢，由于今年基數較低、消費持續恢復、以及部分上游價(jià)格上漲向下游的傳導，預期明年消費價(jià)格指數將有所回升。而隨著(zhù)疫情逐步好轉，原材料產(chǎn)品供給不斷恢復，供需緊張局面將有所緩解，疊加今年高基數效應，預計明年P(guān)PI將穩步回落。

該團隊稱(chēng)，綜合來(lái)看，2022年中國通脹壓力總體可控，但同時(shí)也需要密切關(guān)注全球通脹走勢，警惕輸入性通脹對中國經(jīng)濟的潛在影響。

摩根大通：政策執行應更多注意協(xié)調

摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼大中華區經(jīng)濟研究主管朱海斌直言，從大邏輯來(lái)講，今年經(jīng)濟政策的變化相信只是一個(gè)起點(diǎn)，它代表的不僅僅是一個(gè)短期、周期性的經(jīng)濟政策變化，更多代表的是中國對于未來(lái)30年新發(fā)展理念在經(jīng)濟政策里的實(shí)施。

他進(jìn)一步稱(chēng)，從明年來(lái)看，建議在政策執行過(guò)程中更多注意政策協(xié)調。尤其是目前中國從高增長(cháng)到高質(zhì)量增長(cháng)的轉型過(guò)程中，以前的政策和部門(mén)間協(xié)調機制，以前使用的政策工具，可能在也需要做一些調整。

摩根士丹利：中國政策空間充足

“經(jīng)歷了今年的去杠桿和監管改革，中國政策空間充足，明年經(jīng)濟蓄勢待發(fā)?！蹦Ω康だ袊紫?jīng)濟學(xué)家邢自強預計，中國經(jīng)濟明年會(huì )溫和復蘇。中國經(jīng)濟增速有望在今年四季度觸底，明年上半年企穩恢復，營(yíng)造出良好的宏觀(guān)經(jīng)濟和就業(yè)環(huán)境。

邢自強特別提到，過(guò)去一年，與海外采取了史無(wú)前例的財政刺激相比，中國更聚焦于“系統升級“，既采取了宏觀(guān)緊縮舉措積極去杠桿，又重塑對房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、碳排放等領(lǐng)域的監管框架；隨著(zhù)這些舉措執行落地進(jìn)入尾聲，給明年開(kāi)始的高質(zhì)量增長(cháng)和政策回歸常態(tài)奠定了基礎。

瑞銀：預計維持“房住不炒”基調不變

瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月預計政策還會(huì )進(jìn)一步放松來(lái)緩和房地產(chǎn)下行壓力、避免經(jīng)濟硬著(zhù)陸，但不會(huì )出臺刺激扭轉房地產(chǎn)活動(dòng)的下行趨勢。政府可能維持“房住不炒”的政策基調不變，也不會(huì )出臺任何強刺激。

她進(jìn)一步稱(chēng)，在此框架下，政府可能繼續合理放松房貸限制、加快房貸審批，放松開(kāi)發(fā)商獲取貸款及在岸債券市場(chǎng)融資的限制，放寬部分預售資金的過(guò)緊限制，從而改善開(kāi)發(fā)商融資和現金流。部分地方政府可以放松目前限購和限價(jià)政策，加快公租房建設。此外，政府還可以提振基建投資，以及放松信貸政策。

高盛：“共同富?！敝敢?jīng)濟增長(cháng)方向

高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝指出，中國2022年增長(cháng)前景面臨的不確定性尤其顯著(zhù)，明年形勢取決于新冠疫情發(fā)展、房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩態(tài)勢、能源限制，而最關(guān)鍵的是中國政府的政策響應方式。

“雖然我們預計明年的宏觀(guān)政策將因為支持增長(cháng)而有所放松，但今年強化的結構性收緊措施不會(huì )取消，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域?！遍W輝還認為，雖然中國的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢仍充滿(mǎn)挑戰，但就新監管格局之下的投資而言，“共同富?！睂⒗^續指引經(jīng)濟增長(cháng)方向和投資主題。

富達國際：長(cháng)線(xiàn)投資者迎來(lái)好時(shí)機

富達國際亞洲股票投資總監繆子美表示，對于中國股票市場(chǎng)而言，促進(jìn)共同富裕是中國實(shí)現消費可持續增長(cháng)這一長(cháng)期戰略的重要組成部分。中國展現出向以實(shí)體經(jīng)濟為著(zhù)力點(diǎn)的經(jīng)濟模式轉向的決心，傾向削減債務(wù)、解決不平等問(wèn)題，而非對金融資產(chǎn)價(jià)格下跌采取行動(dòng)。這將促使投者更準確地為資產(chǎn)定價(jià)，因此長(cháng)遠來(lái)看將有利于市場(chǎng)發(fā)展。

繆子美補充說(shuō)，“對長(cháng)線(xiàn)投資者而言，2022年是開(kāi)始投資中國股市的好時(shí)機。投資者可關(guān)注與中國下一階段經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)的行業(yè)，例如高端制造、可再生能源、電動(dòng)汽車(chē)、軟件、大眾消費，以及新一代醫療保健等行業(yè)?！?

威靈頓投資管理：中國仍具投資吸引力

威靈頓投資管理投資總監李以立認為，在2022及未來(lái)幾年內，如果策略得當，投資中國的吸引力仍然不減。盡管近期市場(chǎng)出現了幾輪波動(dòng)，但由于中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)潛力仍具有吸引力，因此外資流入中國在岸股票市場(chǎng)的趨勢預計仍將持續。

從宏觀(guān)經(jīng)濟角度來(lái)看，李以立補充說(shuō)，盡管投資者必須關(guān)注通脹壓力加大所導致的貨幣政策方向，但其認為中國央行在控制流動(dòng)性過(guò)剩方面一直相對謹慎。目前流動(dòng)性保持在適度安全水平。如果2022年貨幣政策仍保持穩健，通脹也應該會(huì )得到控制。此外，中國的股票估值已回落至具有吸引力的水平，主要指數例如MSCI中國指數的遠期市盈率約為13倍；與美國等主要市場(chǎng)超過(guò)18倍的市盈率相比，估值折讓尤其明顯。

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