店面復工 直播常態(tài) 曲美家居業(yè)績(jì)拐點(diǎn)可期

對于過(guò)去依靠線(xiàn)下才能完成整個(gè)商業(yè)閉環(huán)的家居行業(yè)來(lái)說(shuō)，2020年的疫情正在倒逼這個(gè)“傳統”行業(yè)加速轉型，升級變革迫在眉睫。如馬克思政治經(jīng)濟學(xué)所說(shuō)，發(fā)展總是在曲折中前進(jìn)。當這個(gè)“曲折”行至下坡路的時(shí)候，多數人會(huì )隨之下滑，但也總有人能逆流而上。

曲美家居(603818.SH)作為家居企業(yè)數字化轉型的代表選擇仍難而上，用實(shí)際行動(dòng)改變了市場(chǎng)對其悲觀(guān)的看法，眾多券商機構在研報中用困境反轉、 靜待花開(kāi)、業(yè)績(jì)拐點(diǎn)可期、注入新動(dòng)力來(lái)表達對曲美家具的看好。

店面全面恢復營(yíng)業(yè) 直播常態(tài)化

曲美家居也用實(shí)際行動(dòng)做到了這一點(diǎn)。截至4月10日 曲美家居工廠(chǎng)復工率達到95%以上，實(shí)現全國店面100%全面恢復營(yíng)業(yè)，其中包括武漢4家店全面恢復營(yíng)業(yè)。

同時(shí)，線(xiàn)上零售、直播賣(mài)貨成為曲美家居的數字化渠道之一。早在2月19日，曲美家居開(kāi)啟首場(chǎng)直播活動(dòng)，開(kāi)播前一周內完成了從技術(shù)開(kāi)發(fā)、平臺合作到動(dòng)員和培訓等各項工作，直播長(cháng)達20天，實(shí)現百城聯(lián)動(dòng)獲取訂單6萬(wàn)+；

到4月10日300城同步直播，直播常態(tài)化溝通不受限，品牌煥新計劃再創(chuàng )新成果！曲美家居在海報中寫(xiě)到，感謝10621位客戶(hù)下單，您的信任是對我們**的鼓勵。

實(shí)際上， 2018 年 6 月開(kāi)始“曲美+”戰略轉型，以市場(chǎng)組織架構優(yōu)化和營(yíng)銷(xiāo)改革為核心，快速推進(jìn)主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)新模式轉型，不斷提升曲美市場(chǎng)團隊和經(jīng)銷(xiāo)商的主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)與前端獲客能力。19 年 5 月銷(xiāo)售端“三新”模式(新?tīng)I銷(xiāo)、新零售、新渠道)大面積推廣，公司經(jīng)銷(xiāo)商合同額增速持續快速上升，核心大商顯著(zhù)增長(cháng)。

對于疫情是否影響工廠(chǎng)的生產(chǎn)制造效率和產(chǎn)量，曲美家居董事長(cháng)趙瑞海表示：“曲美同時(shí)具備成品家具訂單式生產(chǎn)能力和定制家具柔性生產(chǎn)能力，還有前后端一體化的智能生產(chǎn)鏈條，智能化、自動(dòng)化的制造體系和充足的人員配置，能充分保證對顧客五星級的交付效率?！?

此次疫情將傳統制造行業(yè)的問(wèn)題充分暴露，員工、供應鏈、物流、設備等問(wèn)題都可能成為阻礙企業(yè)開(kāi)工的瓶頸，但同時(shí)也看到數字化能力強的企業(yè)在面對疫情展現出的極強韌性。

產(chǎn)業(yè)資本加持 定增事項推進(jìn) 業(yè)績(jì)拐點(diǎn)可期

2月份，曲美家居發(fā)布公告，表示公司未來(lái)擬通過(guò)協(xié)議轉讓方式引入長(cháng)期戰略投資者，以?xún)?yōu)化公司股權結構，助力公司穩健發(fā)展。

3月3日晚間，曲美家居發(fā)布公告，公司控股股東及實(shí)際控制人趙瑞海和趙瑞賓，擬向張家港產(chǎn)業(yè)資本投資有限公司轉讓其持有的合計4939萬(wàn)股，占公司總股本的10.11%，轉讓價(jià)格為6.77元/股，合計3.34億元。至此，曲美家居通過(guò)協(xié)議轉讓方式引入長(cháng)期戰略投資者落地。

對于引入戰投帶來(lái)的利好，曲美家居直言不諱。有助于大股東降低融資杠桿，緩解股權質(zhì)押風(fēng)險，減少大股東融資成本，提升上市公司抗風(fēng)險能力和上市公司資信能力。

有分析人士指出，此次曲美家居引入張家港產(chǎn)業(yè)資本作為戰略投資人，是其在股權上的**資本運作，可以直接降低大股東融資成本，間接降低上市公司財務(wù)費用。

曲美家居正通過(guò)多種舉措實(shí)現降杠桿、促發(fā)展的目的，公司定增事項也在有序推進(jìn)。

曲美家居此前發(fā)布的2019年業(yè)績(jì)預盈公告顯示，公司預計2019年實(shí)現歸母凈利潤0.80-1.17億元，同比增長(cháng)為235.45%-298.09%；扣非后歸母凈利潤為0.68-1.02億元，同比增長(cháng)為292.41%-388.61%。

具體來(lái)看，曲美家居對Ekornes的整合井然有序，2019年優(yōu)化EkornesAS組織架構，提升公司運營(yíng)效率；在市場(chǎng)定位、品牌定位以及銷(xiāo)售策略等方面。其中IMG品牌已成功進(jìn)入中國市場(chǎng)，在中國市場(chǎng)實(shí)現約600家體驗店的線(xiàn)下渠道布局，2019年交付產(chǎn)品約20,000套。2019年Stressless國內收入同比增長(cháng)76.71%。

總體來(lái)看，曲美家居經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)實(shí)現穩步增長(cháng)后，公司通過(guò)引戰投定增等資本運作，此前財務(wù)費用高企的問(wèn)題將得到有效解決，凈利潤也將快速恢復。

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