多渠道驅動(dòng)抵御行業(yè)調整 歐派家居2023年歸母凈利潤突破30億元

近日，歐派家居發(fā)布了2023年年度報告，2023年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入227.82億元，同比增長(cháng)1.35%；實(shí)現歸母凈利潤30.36億元，同比增長(cháng)12.92%；實(shí)現基本每股收益4.98元，同比增長(cháng)12.93%；實(shí)現經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~48.78億元，同比增長(cháng)102.43%。在營(yíng)收保持穩定的基礎上，公司毛利率同比上升，整體盈利水平得以提升。自2014年至今10年來(lái)，歐派家居凈利潤持續增長(cháng)，這一數字不僅刷新了公司自身的業(yè)績(jì)紀錄，還成為定制家居行業(yè)**年內凈利潤突破30億元的企業(yè)。

現金流創(chuàng )新高 推高比例分紅計劃

現金流方面，2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~48.78億元，創(chuàng )近10年新高?；诹己玫挠δ芰徒】档默F金流水平，公司2023年提高了分紅比例，歐派家居擬向全體股東每股派發(fā)現金紅利2.76元(含稅)，計劃派發(fā)現金紅利總額達16.7億元，占歸母凈利潤的55%（2022年為40%）。

Wind數據顯示，公司自2017年上市以來(lái)已不間斷分紅6次，累計現金分紅40.60億元，派息融資比達到72.84%，股息率（TTM）為2.94%。在證監會(huì )等監管部門(mén)積極引領(lǐng)上市公司通過(guò)分紅、回購等方式進(jìn)行市值管理的當下，歐派家居再次成為行業(yè)的表率。

此外，公司2023年度回購金額3.12億元，回購+分紅占歸母利潤的65.28%。通過(guò)分紅和回購舉措，歐派家居與投資者共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果。

多渠道驅動(dòng)穿越行業(yè)寒冬 實(shí)現品類(lèi)為王

歐派家居表示，目前，家居行業(yè)正從快速發(fā)展的紅利期向著(zhù)存量市場(chǎng)邁進(jìn)，對企業(yè)戰略制定的前瞻性與敏銳性提出更高要求。

業(yè)內人士分析指出，歐派家居2023年的整體增速已超越房地產(chǎn)行業(yè)整體增速，表明公司已逐步實(shí)現依靠自身的戰略周期來(lái)推動(dòng)增長(cháng)。

公司通過(guò)與整裝公司合作、多品牌合作、跨品類(lèi)銷(xiāo)售等多渠道驅動(dòng)穿越行業(yè)寒冬。其中，2023年大宗業(yè)務(wù)渠道實(shí)現營(yíng)收35.86億元，同比增長(cháng)2.61%，毛利率達到25.64%；經(jīng)銷(xiāo)店渠道實(shí)現營(yíng)收175.75億元，同比下降0.04%，毛利率達到33.94%；直營(yíng)店渠道實(shí)現營(yíng)收8.29億元，同比增長(cháng)17.44%，毛利率高達57.66%。

從品類(lèi)角度看，公司真正實(shí)現了品類(lèi)為王，多元化布局。櫥柜、衣柜兩大品類(lèi)收入是歐派家居營(yíng)收的主要來(lái)源，二者合計占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例85%以上，品類(lèi)營(yíng)收規模蟬聯(lián)行業(yè)首位。具體看來(lái)，衣柜及配套品實(shí)現收入119.49億元，同比下滑1.56%，毛利率36.51%；廚柜產(chǎn)品實(shí)現收入70.31億元，同比下滑1.99%，毛利率34.33%；衛浴產(chǎn)品實(shí)現收入11.28億元，同比增長(cháng)9%，毛利率為25.92%；木門(mén)產(chǎn)品實(shí)現收入13.78億元，同比增長(cháng)2.42%，毛利率21.47%。

此外，創(chuàng )新求變，離不開(kāi)人才儲備。隨著(zhù)行業(yè)龍頭地位的日益穩固，公司“筑巢引鳳”的人才引入戰略也順利開(kāi)展。財報顯示，公司研發(fā)人員的數量達到2730人，研發(fā)人員數量占公司總人數的比例為11.35%；研發(fā)費用達到11.26億元，同比增長(cháng)0.27%。

調整業(yè)務(wù)策略 匹配大家居商業(yè)模式

近年來(lái)，消費者一站式家居產(chǎn)品購買(mǎi)需求日益旺盛并逐漸成為主流，“一體化設計，一站式配齊，一攬子搞定”的家居消費將大概率演變成為未來(lái)家居產(chǎn)品消費的主要形態(tài)。憑借深耕家居產(chǎn)業(yè)30年的經(jīng)驗，歐派家居表示公司目前已基本完成了匹配大家居商業(yè)模式的營(yíng)銷(xiāo)、制造業(yè)務(wù)調整，以及產(chǎn)品、戰法、機制等的打造換新。

為了順應《推動(dòng)大規模設備更新和消費品以舊換新行動(dòng)方案》指引，歐派家居針對裝修需求通過(guò)整裝大家居、零售大家居布局家裝市場(chǎng)，前端引流，針對舊改需求推出“48小時(shí)舊廚煥新套餐”和“10天全廚空間改造”服務(wù)。

展望2024年，歐派家居將全面推進(jìn)大家居質(zhì)量變革、大交付改革，優(yōu)化產(chǎn)品體系、解決客戶(hù)痛點(diǎn)。

近一個(gè)月內，共有8家機構對歐派家居給出評級，其中，包括華西證券、東莞證券、浙商證券、財通證券等在內的多家機構給予公司“買(mǎi)入”評級，以中金公司為代表的機構給予公司“跑贏(yíng)行業(yè)”評級，以華泰證券為代表的機構給予公司“增持”評級。

浙商證券表示，歐派家居是家居行業(yè)份額提升強確定性的龍頭，看好公司以廚衣木衛為核心，以領(lǐng)先的信息化系統為橋梁，持續向軟體、主輔材等領(lǐng)域延伸，提供真正的一站式解決方案，并從中收獲業(yè)績(jì)的穩健增長(cháng)。

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